一季报点评：华安安恒回报债券发起式C基金季度涨幅0.54%

证券之星消息，日前华安安恒回报债券发起式C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.31亿元，季度净值涨幅为0.54%。

从业绩表现来看，华安安恒回报债券发起式C基金过去一年净值涨幅为2.7%，在同类基金中排名1112/1286，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-0.38%，成立以来的最大回撤为-0.38%。

从基金规模来看，华安安恒回报债券发起式C基金2026年一季度公布的基金规模为0.31亿元。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比4.48%，债券占净值比97.51%，现金占净值比0.38%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达4.47%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为0.76%。

华安安恒回报债券发起式C现任基金经理为朱才敏 周益鸣，本季度增聘基金经理朱才敏、周益鸣。其中在任基金经理朱才敏已从业11年又157天，2025年3月11日正式接手管理华安安恒回报债券发起式C，任职期间累计回报为2.72%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华安智联LOF（501073），季度净值涨幅为10.11%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一季度债券市场收益率曲线呈现陡峭化走势,短端保持在低位,10年期国债小幅下行,长端30年略有上行。货币政策保持宽松态势,即便3月份美伊冲突导致油价大幅上行,短端利率依然稳定在较低位置,部分股市资金回流理财,叠加结汇资金增加基础货币供给,债市流动性非常充裕。由于油价和化工品价格上行,PPI存在上行预期,但市场对于PPI向CPI传导的预期并不强,同时猪肉价格还在持续下行,因此油价上涨对债券市场的影响不大。股票市场在一季度冲高回落,开年涨幅较大,随后监管部门调整两融担保比例,市场短期情绪有所降温,市场陷入震荡。3月美伊冲突爆发,油价大幅飙升,使得全球流动性宽松预期骤然下降,基于流动性宽松的黄金、各国股票和债券均有不同程度下跌,A股也有所回落。前期涨幅较大的有色、TMT、金融出现回调,能源石化板块逆市上涨。可转债市场走势和股票类似,同样是冲高回落,开年高价低溢价率转债表现较好,一度收益达到10%以上,但是在股票市场下跌阶段回撤也较大,叠加部分发行人选择强制赎回,整体溢价率有所回落。低价转债波动相对较小,但由于溢价率并不低,股票正股表现一般,大部分未能完成转股。部分接近到期,但完成转股概率不大的转债,近期下跌明显,并且波动率开始显著降低。转债市场价格中位数大体在130-145元区间内波动,新增转债供给不多,需求旺盛,同时投资者对股票市场抱有较高的收益预期,最终导致可转债市场估值居高不下。随着股票市场重心略有下降,新发转债的定价较前期有所回落。本基金在报告期内采取“固收+”策略,配置方向偏消费、红利和金融,适当参与煤炭、化工等顺周期板块。

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