一季报点评：兴华兴利债券A基金季度涨幅-1.88%

证券之星消息，日前兴华兴利债券A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.22亿元，季度净值涨幅为-1.88%。

从业绩表现来看，兴华兴利债券A基金过去一年净值涨幅为6.54%，在同类基金中排名630/1286，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-3.09%，成立以来的最大回撤为-3.09%。

从基金规模来看，兴华兴利债券A基金2026年一季度公布的基金规模为0.22亿元。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比17.22%，债券占净值比94.19%，现金占净值比3.83%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达17.21%，第一大重仓股为恩捷股份（002812），持仓占比为2.88%。

兴华兴利债券A现任基金经理为吕智卓 胡玺潮，本季度增聘基金经理吕智卓、胡玺潮，近期离任的基金经理为崔涛。其中在任基金经理吕智卓已从业5年又115天，2024年11月14日正式接手管理兴华兴利债券A，任职期间累计回报为10.26%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为兴华安聚纯债A（017214），季度净值涨幅为1.13%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度债市利率延续2025年四季度以来"上有顶、下有底"的震荡行情。开年伊始,权益市场走出跨年连涨行情,对债市情绪形成压制的同时分流部分债市资金,长债利率承压上行,10年期、30年期国债收益率一度触及1.9%、2.4%的高位水平。1月中旬至春节前,权益市场火热情绪有所降温,央行释放降准降息仍有空间等货币宽松信号,叠加市场流动性持续处于充裕状态,长债利率触顶后逐步回落,走出慢速修复行情,但10年、30年期国债面临1.8%、2.24%阻力位时仍未能有效突破。2月末以来,美伊冲突成为影响债市行情的重要因素,2月末在避险情绪驱动下10年国债收益率向下突破1.8%,最低下行至1.78%,随后受国际原油价格上行引发通胀叙事升温影响,10年期国债收益率出现回调,于1.81%-1.84%区间内窄幅震荡;30年期国债收益率则快速上行至2.3%以上。 2026年一季度,A股市场先扬后抑。年初的反弹得益于政策预期支撑,但3月爆发的美伊冲突导致油价急升,市场迅速转向滞胀交易,煤炭、石油石化板块逆势大涨,而非银金融与消费板块则明显回调。进入二季度,市场逻辑将由流动性驱动转向业绩验证,预计呈现震荡修复格局。配置上建议兼顾防御与成长：一方面可关注受益于高油价的油气、煤炭及电网设备等方向,另一方面择机布局算力、半导体等一季报可能超预期的成长板块。 本报告期内,本基金以票息策略为主、久期策略为增强。底仓部分配置中短久期的国债、政金债、普信债,杠杆部分介入长债的波段交易,获利后及时止盈。 本报告期内,权益部分采用基本面分析与趋势分析相结合的方式,在景气度抬升板块内选取基本面优良的标的,并适时进行止盈及止损。 感谢持有人的支持,您的信任是激励我们前进的最大动力,我们将继续勤勉尽责,努力进取,不忘初心,忠于所托,为信任奉献回报。

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