一季报点评：华泰柏瑞中证A500ETF联接A基金季度涨幅-2.25%

证券之星消息，日前华泰柏瑞中证A500ETF联接A基金公布一季报，2026年一季度最新规模9.49亿元，季度净值涨幅为-2.25%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞中证A500ETF联接A基金过去一年净值涨幅为34.75%，在同类基金中排名1357/3002，同类基金过去一年净值涨幅中位数为30.71%。而基金过去一年的最大回撤为-8.25%，成立以来的最大回撤为-11.15%。

从基金规模来看，华泰柏瑞中证A500ETF联接A基金2026年一季度公布的基金规模为9.49亿元。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比4.6%，无债券类资产，现金占净值比5.54%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达0.94%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为0.18%。

华泰柏瑞中证A500ETF联接A现任基金经理为谭弘翔，本季度增聘基金经理谭弘翔。其中在任基金经理谭弘翔已从业5年又45天，2024年11月12日正式接手管理华泰柏瑞中证A500ETF联接A，任职期间累计回报为28.03%。目前还管理着21只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华泰柏瑞中证稀土产业ETF发起式联接A（014331），季度净值涨幅为1.45%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一季度,中证A500指数下跌2.06%,以价格指数对比跑赢沪深300指数,但弱于中小盘宽基指数如中证500、中证1000和中证2000指数等,主要原因在于一、二月份市场上行过程中的风格更偏向小盘成长,大盘蓝筹受宽基ETF资金持续净流出影响表现相对偏弱。 u3000u3000由于美以伊战争爆发后包括能源在内的生产要素价格显著上升,且可能具有较强黏性,今年资本市场的宏观总量信号清晰度可能下降。考虑到弱通胀是经济预期信心和体感偏弱的核心因素,促进物价合理回升又是货币政策的重要考量,正常情况下物价数据的自发上升或者在无法自发上升的情况下引发降准降息政策的使用,本该很大程度提升市场信心,但战争导致的输入性通胀一方面使物价数据具有更多供给侧的杂音,另一方面制约了人民银行的降准降息空间,使"发令枪"可能不会那么清晰,把握宏观择时机会的难度会更大。 u3000u3000尽管如此,多周期共振下的市场上行趋势并没有变化,空间依然较大。短期避险情绪升温造成的大幅回撤,消化了部分市场前期泡沫,也增强了权益资产的整体安全性。战争结束之后,市场可能会重新回到正轨。以下几个有利因素在风险偏好恢复正常的情况下依然会持续发挥作用： u3000u3000一是全年预计有较大规模体量的IPO。二是"十五五"提出的重要目标"居民消费率明显提高"虽无公开的具体指标,但作为隐性"指挥棒"依然会对各地方工作产生巨大引导作用。三是特朗普访华大概率将释放积极信号,外部风险显著下降。四是战争结束后中国资产的全球吸引力有望增强。五是无论是"政绩观"教育,各地"新春第一会",还是3000亿元的消费品以旧换新补贴拆为2500亿补贴+1000亿财政金融协同促内需专项资金,都表明经济发展的主动权更多掌握在企业家和消费者手中,"人"的因素将被放大,可能不如直观的货币财政政策那么具有瞬时"爆点",但潜在的杠杆效应可能更为突出。虽然全年经济增速目标是4.5%到5%,但是在不动摇"高质量发展"这个大前提的基础上,到下半年可能会努力往5%靠拢,以保持上行趋势的可持续性。总体来看,2026年由于宏观总量信号更为隐性,而科技成长的新叙事新逻辑出现时间较早,市场风格将整体倾向于大盘成长,中证A500有望在保持低波动低回撤的情况下,获取相对其他中大盘宽基指数的超额收益。 u3000u3000我们严格按照基金合同的规定,紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内,本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.016%,期间日跟踪误差为0.034%,较好地实现了本基金的投资目标。

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