一季报点评：永赢中证A50指数增强发起A基金季度涨幅-5.20%

证券之星消息，日前永赢中证A50指数增强发起A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.28亿元，季度净值涨幅为-5.2%。

从业绩表现来看，永赢中证A50指数增强发起A基金过去一年净值涨幅为26.5%，在同类基金中排名2310/3653，同类基金过去一年净值涨幅中位数为44.44%。而基金过去一年的最大回撤为-9.09%，成立以来的最大回撤为-11.01%。

从基金规模来看，永赢中证A50指数增强发起A基金2026年一季度公布的基金规模为0.28亿元。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.77%，无债券类资产，现金占净值比5.63%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达53.27%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为10.02%。

永赢中证A50指数增强发起A现任基金经理为朱晨歌，本季度增聘基金经理朱晨歌。其中在任基金经理朱晨歌已从业7年又219天，2024年12月17日正式接手管理永赢中证A50指数增强发起A，任职期间累计回报为26.3%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为永赢中证500指数增强发起A（022311），季度净值涨幅为2.17%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,国内经济实现平稳开局,GDP 增速有望达到5% 左右。尽管地缘冲突对全球资源品价格与经济预期形成显著冲击,但国内经济韧性较强,整体影响可控。内需方面,物价指标持续回暖,尤其是PPI在3月同比转正,既受国际能源价格上行推动,也反映国内生产资料供需关系改善、工业生产稳步修复,尤其在AI、高端制造、新能源等领域。除此之外,消费和地产销售也不乏亮点,旅游出行数据火爆,印证居民消费能力和意愿的提升,地产销售"小阳春"在政策推动下也呈现"量升价稳"势头。外需角度,出口持续走强,对新兴市场出口成为新增长点。海外情况来看,美以伊军事冲突走向未明,短期缓和概率偏低,对全球风险偏好形成一定压制。 A股市场方面,一季度先扬后抑、波动较大。在年初一波强势开门红后,受海外冲突影响,调整较多。整体来看,中小盘风格稍占优,但并未形成明显分化;成长价值亦相对均衡,更多呈现轮动态势。行业层面,上游明显优于下游,能源周期表现强势,消费金融疲弱。产品运作层面,一季度小幅跑输基准。 展望后市,在地缘政治扰动与美联储降息预期延后的双重影响下,实体经济成本高企、预期走弱、风险偏好下行,A 股大概率延续震荡格局。市场的核心驱动将从产业叙事和流动性推动的估值扩张,逐步转向由供需与价格主导的业绩验证。 A50作为A股核心资产代表,兼具盈利能力、合理估值和业绩端的增长潜力,且高股息率在主流宽基中具备相当吸引力,或是当前市场环境中攻守兼备的投资品种。 另外,从市场量能方面来看,地缘冲突发生后,交易量显著下行,3月日均较1月下降约 22%,3月下旬一度跌破2万亿,形成明显缩量平台。在流动性边际收紧的环境下,我们对当前的小微盘较为谨慎,相对来说,大盘风格的超额收益回归是较大概率事件。 投资思路上,我们将坚持产品"大盘核心资产"的风格定位,延续成熟投研框架,通过定量和定性相结合的方式,在A50指数的基础上"优中选优",力争超额;成分股样本外,我们也将适当少量配置基本面佳、竞争力强的优质标的,作为收益来源补充。结构上来看,科技和消费作为扩大内需的重要抓手,仍将是我们长期关注的方向;周期板块边际变化显著,价格传导将最先体现在报表端,我们也会积极跟踪布局。此外,港股核心资产短期受境外资金避险流出冲击而波动,但部分优质公司基本面稳健、产业链地位突出、估值已具高性价比,资金面冲击后有望迎来估值修复,我们将持续重点关注。作为永赢中证A50指数增强的管理人,我们将勤勉尽责,力争为投资者获得更好的收益回报。

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