一季报点评：嘉实低碳精选混合发起式A基金季度涨幅14.15%

证券之星消息，日前嘉实低碳精选混合发起式A基金公布一季报，2026年一季度最新规模1.64亿元，季度净值涨幅为14.15%。

从业绩表现来看，嘉实低碳精选混合发起式A基金过去一年净值涨幅为83.52%，在同类基金中排名616/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-11.24%，成立以来的最大回撤为-51.99%。

从基金规模来看，嘉实低碳精选混合发起式A基金2026年一季度公布的基金规模为1.64亿元，较上一期规模749.17万元变化了1.56亿元，环比变化了2088.79%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比60.97%，债券占净值比5.4%，现金占净值比44.72%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达31.74%，第一大重仓股为运达股份（300772），持仓占比为5.06%。

嘉实低碳精选混合发起式A现任基金经理为宋阳。其中在任基金经理宋阳已从业3年又111天，2024年5月25日正式接手管理嘉实低碳精选混合发起式A，任职期间累计回报为69.99%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实低碳精选混合发起式A（017036），季度净值涨幅为14.15%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度颇为不平静,股票市场波动剧烈,年初商业航天和太空光伏带动了新一轮主题行情,同时北美缺电带动一轮燃气轮机和柴发行情。随后,中东局势急转直下,霍尔木兹海峡被封锁,化工品提价、能源价格暴涨。在外部环境骤变和市场情绪波动的背景下,指数呈现持续上涨后快速回调的情形。我们对看好风电和储能全年行情的观点维持不变,因此我们在风电和储能方面的配置没有做重大调整,我们继续对风电零部件出海和风电主机做较高权重的配置,我们此前也在回顾中提到,一季度由于施工原因,往往是风电的淡季,业绩不会特别强,但随后我们预计会开始逐季度走强;同时海外风电招标也会逐渐落地。因此,我们建议忽略短期的业绩压力,更多关注后续国内主机厂的利润率修复和零部件的海外拿单。我们相信,随着这次中东局势的发酵,全球各国都会认真考虑能源安全和能源独立对自身发展的重要性,新能源是能源独立的最好选择。不仅风电受益于此,我们相信储能也会因此受益。一季度市场确实对这个逻辑有所反应,部分股票短期出现快速上涨,但很快又出现持续调整。调整是因为市场没有看到高油价带来的订单规模显著提升,我们认为市场的关注方向没有问题,但是没有考虑到从成本上涨,到库存消耗,再到订单转化和交付,是有时滞的,尤其是对于开发周期较长的大型项目,往往需要以年维度进行规划,所以短期看不到显著改善是非常正常的,但我们相信大型项目后续也会加快推进招标和落地。根据我们的了解,户用和工商业项目已经开始加速,欧洲经销商库存近期消耗非常快,有望在未来几个月开始形成订单牵引,拉动户用光储和工商业储能排产的持续提升。因此我们在情绪回落后,在合理的估值水平下提升了储能持仓,尤其是在户储和工商储方向。此外,我们认为在需求和发电侧双重冲击下,传统电网不得不进行更新,海外变压器及燃气轮机公司受制于产能限制,给了中国企业突破海外供应限制的机会,也是重要的新增投资方向。

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