一季报点评：博时中证有色金属矿业主题指数C基金季度涨幅2.45%

证券之星消息，日前博时中证有色金属矿业主题指数C基金公布一季报，2026年一季度最新规模17.51亿元，季度净值涨幅为2.45%。

从业绩表现来看，博时中证有色金属矿业主题指数C基金过去一年净值涨幅为103.23%，在同类基金中排名124/3002，同类基金过去一年净值涨幅中位数为30.71%。而基金过去一年的最大回撤为-27.62%，成立以来的最大回撤为-27.62%。

从基金规模来看，博时中证有色金属矿业主题指数C基金2026年一季度公布的基金规模为17.51亿元，较上一期规模1457.49万元变化了17.36亿元，环比变化了11912.79%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.17%，无债券类资产，现金占净值比6.61%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达49.08%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），持仓占比为8.66%。

博时中证有色金属矿业主题指数C现任基金经理为王祥。其中在任基金经理王祥已从业9年又174天，2023年5月16日正式接手管理博时中证有色金属矿业主题指数C，任职期间累计回报为94.33%。目前还管理着28只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时标普石油天然气勘探及生产精选行业指数发起(QDII)A美元现汇（018852），季度净值涨幅为42.11%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度A股市场呈现出显著的结构性分化特征。从主要指数表现来看,市场整体呈现"小盘强、大盘弱"的格局。在申万一级行业中,31个行业中有9个录得正收益,领涨行业围绕周期资源品展开,主要受益于全球地缘政治紧张局势推升大宗商品价格,以及国内电力基础设施投资需求增加。下游消费品板块则表现趋弱,与国内经济整体仍处于筑底过程较为匹配。聚焦于上游有色金属板块的中证有色金属矿业指数,呈现“周期与成长共舞”特征,全季收涨4.44%,超越主流宽基表现。特别是年初受益于市场风险偏向HALO资产,兼具PPI复苏回升与人工智能高投资增速的金属原材料板块一度成为市场表现领先的方向。不过随着后续美伊冲突爆发,霍尔木兹海峡航运受阻等因素导致原油价格快速上扬,直接推升美国能源成本及通胀预期。美联储在3月18日议息会议中将2026年核心PCE通胀预期从2.4%上调至2.7%,在经济增长韧性和通胀黏性双重压力下,美联储转鹰预期升温。叠加美元指数的强劲走升,年初的金属强势人气遭到破坏,前期积累的获利资金出现了集中兑现的意愿。从中长期角度看,地缘局势的突变并未改变有色板块的交易逻辑,新能源汽车与储能双轮驱动格局稳固,固态电池商业化进程进入关键提速期,AI数据中心等新场景成为超级需求引擎。中东地缘问题的爆发进一步使市场意识到降低传统能源依赖度的重要性,能源金属仍将保持较高的需求增速。贵金属虽然短期也受到石油美元体系的流动性冲击,但特朗普在中东反复无常的行为、对区域盟友枉顾利益的态度,都将使美元体系的长期信心受到进一步冲击。截至一季度末,有色矿业指数整体PE_TTM为25.3倍,PB_LF为3.84倍,处于历史较高水平。但内部分化逻辑有所不同,贵金属估值较高反映金融属性溢价,工业金属龙头估值相对合理,锂等能源金属估值最高反映反转预期。估值逻辑正从传统周期框架向"战略资源品"重估转变,供给刚性、需求结构优化、战略价值重估构成长期支撑。本基金作为一只被动策略的指数基金,会以最小化跟踪误差为目标,紧密跟踪标的指数。

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