一季报点评：博时稳健增利债券A基金季度涨幅0.61%

证券之星消息，日前博时稳健增利债券A基金公布一季报，2026年一季度最新规模57.39亿元，季度净值涨幅为0.61%。

从业绩表现来看，博时稳健增利债券A基金过去一年净值涨幅为9.94%，在同类基金中排名361/1286，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-2.03%，成立以来的最大回撤为-2.03%。

从基金规模来看，博时稳健增利债券A基金2026年一季度公布的基金规模为57.39亿元，较上一期规模6426.85万元变化了56.75亿元，环比变化了8830.34%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比9.97%，债券占净值比112.52%，现金占净值比14.06%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达6.95%，第一大重仓股为湖南裕能（301358），持仓占比为1.09%。

博时稳健增利债券A现任基金经理为罗霄 江海峰，本季度增聘基金经理江海峰。其中在任基金经理罗霄已从业3年又206天，2023年10月20日正式接手管理博时稳健增利债券A，任职期间累计回报为18.14%。目前还管理着22只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时稳定价值债券A（050106），季度净值涨幅为1.05%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一季度权益市场呈现较大波动走势,一月在一致乐观预期情况下成长风格和有色化工等主要增量资金方向涨幅较大,二月开始市场在多种因素影响下情绪指标从高位逐步回落,行情宽度逐步收窄,三月初美伊战争爆发市场进一步下行,目前整体已处于预期较低状态。如我们前期提示目前国内权益市场处于偏乐观一致预期的背景,短期战争带来的不确定性引发了资金集中避险的流动性压力,前期拥挤资产回调相对更多也是侧面验证。组合应对层面,我们在三月初战争发生时及时判断本次持续时间和影响可能会超预期,并降低了成长类方向和受损油价行业的持仓,将存量仓位集中在油气、铝和锂电上中游等方向,但短期受市场降风偏和衰退预期也有不小股价冲击,为防止尾部风险发生,组合在底部继续减持了部分持仓。全年视角,战争即使结束预计还是会有不短时间的供应链和物价长尾影响,这一背景下我们还是相对看好安全叙事下的新老能源方向、国内制造业出海等方向,组合会考虑等外部事件冲击拐点或者权益市场企稳后逐步再偏右侧参与。 债券市场方面,一季度整体呈现震荡格局,收益率曲线分化。长端利率受政府债券供给、信贷"开门红"及机构行为等多重因素扰动,波动加大;短端利率则在宽松的资金面下表现稳定,确定性收益机会更明确。市场驱动因素从单一基本面预期转向地缘政治、基本面、政策面与机构行为交织的复杂状态。展望未来,市场或延续"上有顶、下有底"的震荡格局,因此更需要注重交易策略。短期海外市场受地缘政治影响,不确定性仍然较高;国内方面则需要关注油价对于通胀的扰动,债券的供给节奏以及央行的货币政策情况。整体而言组合层面会继续以票息策略作为基础,久期方面更加灵活操作,应对好目前复杂多变的市场环境。

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