一季报点评：有色矿业ETF招商基金季度涨幅3.90%

证券之星消息，日前有色矿业ETF招商基金公布一季报，2026年一季度最新规模8.1亿元，季度净值涨幅为3.9%。

从业绩表现来看，有色矿业ETF招商基金过去一年净值涨幅为110.95%，在同类基金中排名79/3653，同类基金过去一年净值涨幅中位数为30.71%。而基金过去一年的最大回撤为-17.97%，成立以来的最大回撤为-25.85%。

从基金规模来看，有色矿业ETF招商基金2026年一季度公布的基金规模为8.1亿元，较上一期规模1.02亿元变化了7.08亿元，环比变化了693.04%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.43%，无债券类资产，现金占净值比0.77%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达52.14%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），持仓占比为9.27%。

有色矿业ETF招商现任基金经理为王宁远，本季度增聘基金经理王宁远，近期离任的基金经理为邓童。其中在任基金经理王宁远已从业1年又57天，2026年2月10日正式接手管理有色矿业ETF招商，任职期间累计回报为-0.73%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为有色矿业ETF招商（159690），季度净值涨幅为3.9%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第一季度,有色矿业指数上涨4.44%,在同期可比的一级行业中排名居前。年初至1月底,有色延续了去年的强势,逻辑是美元信用的削弱和地缘风险的加剧。2月初是获利盘的调整,随后指数继续走高。3月初开始了年内第二次下行,宏观层面看,美联储会议维持高利率不变,鲍威尔对能源推高通胀的表态,强化了"高利率维持更久"的逻辑,导致实际利率上升,削弱了黄金的吸引力。微观层面看,中东局势升级导致一众海湾国家油气运输受阻,财政收入下降叠加军费开支上升,黄金是资金来源的主要替代方案。交易上陡增的卖压和美联储的"鹰派"发言对以美元计价的黄金形成了双重压制。 但是长期来看,有色逻辑正处于周期性大宗商品向国际秩序重塑下战略资产的重构,全球宽松预期+地缘风险+去美元化趋势仍在。贵金属层面,核心逻辑之一是美元信用弱化(因为美债规模快速上升, 货币宽松和美国政策可预期性减弱),之二是全世界地缘格局重塑,地缘紧张局势升级,以及各央行持续买入导致现货非常紧缺。 工业金属方面,如铜铝铅锌锡等,长期看,仍受益于美国再工业化、AI爆发下的电力保障需求和地缘博弈下的供应链重构;能源金属如锂镍钴,受益于"反内卷"政策导向和国际新能源转型深化;战略金属钨和稀土,受益于资源禀赋刚性、全球出口管制和国际安全秩序的消散。

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