一季报点评：湘财鑫享债券C基金季度涨幅0.19%

证券之星消息，日前湘财鑫享债券C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.0亿元，季度净值涨幅为0.19%。

从业绩表现来看，湘财鑫享债券C基金过去一年净值涨幅为6.23%，在同类基金中排名675/1286，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-3.9%，成立以来的最大回撤为-10.45%。

从基金规模来看，湘财鑫享债券C基金2026年一季度公布的基金规模为0.0亿元，较上一期规模418.37万元变化了-377.23万元，环比变化了-90.17%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比11.61%，债券占净值比85.21%，现金占净值比3.53%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达10.47%，第一大重仓股为北方华创（002371），持仓占比为1.6%。

湘财鑫享债券C现任基金经理为刘勇驿 包佳敏，本季度增聘基金经理包佳敏，近期离任的基金经理为程涛。其中在任基金经理刘勇驿已从业5年又292天，2023年3月20日正式接手管理湘财鑫享债券C，任职期间累计回报为5.09%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为湘财久盈中短债A（010810），季度净值涨幅为0.52%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：固收方面： 从整个一季度而言,利率整体有所回落,曲线继续维持陡峭的状态;一季度以来,长端利率在债券供给担忧、开门红数据影响以及地缘冲突下的油价高涨环境下维持较大波动;短端利率市场保持强势,市场担心的定存到期的分流状况和资金过度活化的情况没有出现,特别是在海外冲突和人民币汇率稳健的环境下,货币当局依然维持宽松的政策取向也客观上稳定了短端的资金利率水平。本基金管理人依然认为在目前环境下,20年和30年与10年的利差已分别回到近年来的高位水平,期限利差对风险资产的表现、债券供给结构、通胀回归都已有相当程度的定价,反观短端利率对降息预期有所透支,市场策略的一致性也客观上加大了短端利率市场的脆弱性。 一季度,本基金仍重点配置在高等级债券和利率债中,久期继续维持中高水平,为组合贡献了较好的收益。 展望二季度,本基金管理人整体认为在目前海外冲突较大、领先指标没有进一步上升、名义增长稳健的环境下,长端利率仍存在阶段性的机会,相对价值策略亦有表现的空间;短端过度拥挤的压力并未显著缓解,市场策略仍保持高度一致性,若有触发因素或有一定压力。投资者需要做好区间管理。整体不要过度追多或追空,相对价值策略或是更优选择。 本基金管理人将在后续交易中重点观察重点部门融资水平、流动性情况变化、政策节奏改变、海外宏观环境和市场对利率的预期情况。后续运作方面,本基金管理人在3月末仍维持了一定组合久期,同时会继续保持好组合的流动性并做好区间管理和相对策略,同时继续利用条款策略、骑乘策略去寻找有票息价值和安全垫高的资产,丰富产品收益来源,以期固定收益部分的资产净值能够稳健上涨。 权益方面： 2026年第一季度,全球宏观经济延续分化复苏格局,通胀整体温和回落但受中东地缘冲突引发的能源价格波动存在阶段性反复,主要经济体货币政策预期趋于谨慎,美国降息节奏延后、欧元区维持宽松以支撑经济弱复苏,海外地缘冲突余波仍持续扰动全球供应链与能源市场稳定,主要经济体对算力、人工智能等科技领域的扶持政策与资本开支维持高位,国际竞争与合作并行;国内经济在政策前置发力下实现平稳开局,通缩压力显著缓解,经济修复动能持续增强,财政政策聚焦超长期特别国债、设备更新与以旧换新、新型基建及科技创新补贴,货币政策保持流动性合理充裕并通过结构性工具精准滴灌实体经济,新旧动能转换进入深化阶段,新质生产力为经济核心增长引擎,内需渐进修复、外需保持较强韧性;A股市场呈现先扬后抑、极致结构性分化特征,年初受全球科技共振与跨年行情带动冲高,中后期因地缘扰动、政策预期波动及获利回吐震荡调整,行业轮动节奏加快,一季度前期算力、人工智能等科技成长板块表现活跃,中后期资金逐步转向周期、能源及低估值防御板块,市场整体震荡调整中业绩优质标的具备相对优势。 在这样的市场环境下,本基金管理人始终坚持追求风险调整后收益最优化的投资理念,聚焦科技领域长期发展趋势,紧密跟踪一季度科技政策密集发力的导向与行业景气度变化,通过自上而下的政策研判与自下而上的个股深度调研,精准把握科技板块的结构性投资机遇。本基金重点布局科技领域优质标的,精选具备核心竞争力、契合政策导向的企业,坚定把握以算力为代表的新质生产力高速发展带来的成长红利。下阶段,本基金管理人仍将继续坚持以科技领域为主线的投资风格,紧扣国家科技创新政策导向,积极寻找和配置符合技术发展方向、产业趋势向上、具备核心优势且估值合理的优质个股,持续挖掘科技领域的长期投资价值。 本基金管理人始终坚守长期主义,坚持追求风险收益比最优。在持续跟踪全球算力产业发展趋势与国内政策变化的基础上,充分发挥科技研究团队的专业优势,深入分析标的公司的技术实力、产品竞争力与业绩成长性,精选优质上市公司进行布局。未来仍将一如既往遵循投资框架和逻辑,争取为投资者创造持续稳定的价值。

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