一季报点评：泉果嘉源三年持有期混合A基金季度涨幅-5.01%

证券之星消息，日前泉果嘉源三年持有期混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模6.58亿元，季度净值涨幅为-5.01%。

从业绩表现来看，泉果嘉源三年持有期混合A基金过去一年净值涨幅为19.55%，在同类基金中排名3438/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-12.17%，成立以来的最大回撤为-12.17%。

从基金规模来看，泉果嘉源三年持有期混合A基金2026年一季度公布的基金规模为6.58亿元，较上一期规模5.84亿元变化了7444.44万元，环比变化了12.75%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比60.75%，债券占净值比7.51%，现金占净值比3.59%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达39.32%，第一大重仓股为信达证券（601059），持仓占比为6.47%。

泉果嘉源三年持有期混合A现任基金经理为钱思佳。其中在任基金经理钱思佳已从业5年又168天，2023年12月5日正式接手管理泉果嘉源三年持有期混合A，任职期间累计回报为30.57%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年开年市场延续上年末整体活跃的氛围并保持继续上扬,但因2月底美伊冲突打断了节奏,随后全球金融市场波动加大、流动性趋紧、风险偏好下降。2026年一季度,上证指数下跌1.94%,深证成指微跌0.35%,创业板指微跌0.57%,科创50跌幅相对显著,下跌6.54%,北证50指数大幅下跌13.34%。成交额方面,A股市场交投持续活跃,日均成交额超过2.5万亿,环比增长近30%。分板块来看,能源类如石油石化、煤炭等行业涨幅都在15%左右,商贸零售、非银金融跌幅接近15%。恒生指数 2026年一季度累计下跌842点,跌幅为3.29%。在各主要指数中,恒生科技指数的表现明显偏弱, 2026年一季度累计下跌15.70%。 本产品在一季度仓位整体平稳,其中港股的比例占比仍然保持在较高位置。组合中的非银、互联网等持仓在一季度的表现欠佳,对产品净值造成了拖累。港股市场受到全球流动性的边际影响显著大于A股,然而我们回顾2025年市场表现,有别于估值贡献了大部分A股的市场涨幅,我们认为恒生科技的涨幅贡献中业绩是核心驱动,同时我们所投资的互联网标的都属于中国AI发展的前沿,我们对中国未来AI领域的投资进展和应用开发是充满信心的。因此从估值和基本面的角度,我们对于这些标的的未来并不悲观。 展望二季度,市场的波动在战事局势明朗化之前预计较难收敛,随着战争时间的延续,霍尔木兹海峡对航运的阻隔、能源价格商品价格异动等因素所带来的通胀压力将传递给全球主要经济体,此前的全球流动性宽松预期随之会发生变化。这一预期的变化有可能从一季度末一直演绎到二季度,是预期波动最大的一个阶段。中长期而言,在这种地缘政治的背景下,各国专注于能源多元化、供应链可控、制造业自主可控、甚至是主权货币安全和军事安全的趋势,在这次战事之后预计会加快这一逆全球化的进程。基于安全考虑,各国加大对自建供应链的需求,全球将进入一个效率下降但供应安全的新周期,这本身也是一轮资本密集投资和自然通胀的大周期,在这背景下我们持续看好中国能源、资源、制造业的价值重估机会。 我们坚定地认为新动能是中国未来经济成长的主要驱动力。2026年是AI Agent元年,开年以来"养虾"热潮席卷而来,对于算力的需求大幅增长,算力投资急需显著加码。国内算力建设有望显著赶超。AI能力的进步一直在加速,带来很多新业态和新商业模式,也将带来很多新机会。 在未来的一段时间内,市场的波动可能仍然较为剧烈,我们将以耐心来应对这种不确定性,在中长期坚定看好的领域里深耕,寻找业绩持续增长驱动投资回报的投资机遇。

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