一季报点评：路博迈中国医疗健康股票发起C基金季度涨幅1.41%

证券之星消息，日前路博迈中国医疗健康股票发起C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.05亿元，季度净值涨幅为1.41%。

从业绩表现来看，路博迈中国医疗健康股票发起C基金过去一年净值涨幅为17.49%，在同类基金中排名724/988，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.13%。而基金过去一年的最大回撤为-31.15%，成立以来的最大回撤为-31.15%。

从基金规模来看，路博迈中国医疗健康股票发起C基金2026年一季度公布的基金规模为0.05亿元，较上一期规模1384.8万元变化了-892.77万元，环比变化了-64.47%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.82%，无债券类资产，现金占净值比6.1%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达62.35%，第一大重仓股为泽璟制药（688266），持仓占比为9.19%。

路博迈中国医疗健康股票发起C现任基金经理为李涛。其中在任基金经理李涛已从业2年又120天，2023年12月26日正式接手管理路博迈中国医疗健康股票发起C，任职期间累计回报为-0.97%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为路博迈中国医疗健康股票发起A（020142），季度净值涨幅为1.53%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,A股市场呈现先扬后抑、震荡调整的走势,其中3月在地缘事件的扰动下,市场出现明显调整。一季度,上证综指下跌1.94%,沪深300下跌3.89%,创业板指下跌0.57%。医药行业表现一般,申万医药指数下跌0.9%,恒生综合行业指数—医疗保健行业表现相对较好,上涨0.51%。医药一季度同样波动较大,一月份上半月有一波较好的行情,创新药、脑机接口等资产上涨较多。此后进入持续调整期,一方面是资金去追逐一些热门板块,另一方面3月以来的地缘事件对市场的风险偏好也有较大影响。从申万二级行业分类来看,表现较好的是医疗服务,该指数一季度上涨4.05%,主要是CXO板块的带动。代表创新药的化学制药指数下跌2.99%,一季度创新药板块整体表现不佳,与资金偏好相关。医疗器械指数跌0.27%,表现稳定。其他子板块中,生物制品下跌1.74%,中药下跌1.13%,商业下跌2.62%。 u3000u3000基本面角度,医药行业亮点频出。政策角度,不管是十五五规划还是今年的政府工作报告,把生物医药产业,尤其是创新药等前沿领域,给予了很高的定位。药监、医保等部门全力支持创新药、创新器械的发展。近期,也有脑机接口产品获批上市。产业发展也不负众望,竞争力不断提升。一季度,多个药企和海外企业达成重磅合作。据统计,今年一季度创新药达成的海外授权总包金额已经接近去年一半。今年的产品授权交易,不管是首付款、总包还是合作对象,质量都非常高,进一步体现了跨国大药企对中国创新药的认可。中国创新药蓬勃发展的背后,有多方面的产业因素,包括资金支持、科学家引领、优质人力资源供给、完善的产业链配套、丰富的临床资源等等。这些因素的持续作用,会使中国创新药的开发能力越来越强,竞争力越来越高。 u3000u3000基金操作方面,我们核心还是聚焦创新药、创新产业链以及其他创新方向。三月份,我们进一步加大了创新药的配置比例,将投资方向聚焦在"管线或产品具备全球竞争力,估值处于合理水平,未来具备较大成长空间的"的创新药公司上。同时,我们也会关注其他子板块的投资机会。 u3000u3000展望未来,我们观点如下： u3000u3000首先,我们看好创新药的投资机会。一方面,创新药板块从去年9月份见顶后开始持续调整,至今已有半年多时间,调整的时间够久,且相关指数从高点到近期低点,调整幅度接近30%,调整幅度也够深。另一方面,创新药基本面较好,景气度较高。近期,很多公司已经公布了年报,绝大部分公司的创新药板块都保持了较高的增速,表明国内的创新药产业需求旺盛,潜力巨大。而且一季度产品授权出海交易持续落地,到一季度末,达成的交易总额已经接近2025年的一半,超过2024年全年,而且从交易对象角度,大部分都是大的跨国药企,表明交易的质量很高。此外,创新药板块催化剂密集,二三季度将有很多全球的学术会议召开,国内企业会发布不少临床数据;我们预计基于中国创新药的竞争力,未来仍可能会有很多对外授权落地;海外创新药的融资、收并购也很活跃,往往会映射到国内有相关布局的公司。而且,随着时间的推移,如果已授权产品的临床、上市及商业化能顺利推进,此后这种授权模式会不断产生里程碑付款以及商业分成,所以并非一次性的收入。对于大的龙头企业,因为几乎每年都有合作落地,所以这部分的收入越往后看,可能贡献的收入会越稳定,可预见性会越强。 u3000u3000其次,我们会持续关注创新产业链的机会。创新药景气度很高,已经带动了一二级市场的投融资见底回升,这部分会逐步往产业链上下游传导,所以我们认为创新产业链也有投资机会。 u3000u3000再次,我们也会关注其他方向的投资机会,包括创新的医疗器械、AI在医疗中的应用等。 u3000u3000综上,我们认为中国的创新药大有可为,我们看好未来这个产业的发展,看好这个板块的投资机会。

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