一季报点评：永赢启源混合发起C基金季度涨幅-3.31%

证券之星消息，日前永赢启源混合发起C基金公布一季报，2026年一季度最新规模3.53亿元，季度净值涨幅为-3.31%。

从业绩表现来看，永赢启源混合发起C基金过去一年净值涨幅为42.67%，在同类基金中排名2036/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-18.83%，成立以来的最大回撤为-23.85%。

从基金规模来看，永赢启源混合发起C基金2026年一季度公布的基金规模为3.53亿元，较上一期规模3.83万元变化了3.53亿元，环比变化了920330.27%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比79.56%，债券占净值比0.05%，现金占净值比23.42%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达40.99%，第一大重仓股为中际旭创（300308），持仓占比为5.62%。

永赢启源混合发起C现任基金经理为沈平虹，本季度增聘基金经理沈平虹，近期离任的基金经理为郭鹏。其中在任基金经理沈平虹已从业1年又104天，2025年3月25日正式接手管理永赢启源混合发起C，任职期间累计回报为26.1%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为永赢稳健增长一年持有混合A（009932），季度净值涨幅为0.99%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第一季度,全球宏观经济的复杂性与不确定性远超预期。IMF在最新报告中下调全球增长预期,中东地缘冲突持续发酵并向全球能源供应链传导,成为拖累全球经济复苏节奏的核心变量。两会围绕加快全面绿色转型、构建新型电力系统作出明确部署,为市场注入明确方向。永赢启源定位全市场基金,以绝对收益为导向,寻找当前景气度最高、EPS增速最快的2-3个方向,进行配置,同时注重止盈。在此环境下,权益投资聚焦两大主线:一、AI:供应链投资机会以及外溢机会OpenClaw开源Agent框架的面世,是一个标志性事件。25Q4的Harness架构使得AIAgent具备了解决复杂工程问题的能力,这意味着行业从"技术Demo"向"工业级应用"的跨越有了实质性基础。作为基金管理人,我们已是AI工具的深度用户,切实感受到对生产力的提升,也愿意为优质模型付费。过去两年,市场对AI板块的"泡沫"争议从未停止,但Anthropic持续大幅增长的ARR和定价策略,证明了优质模型已初步跑通了ROIC路径。中国大模型Token调用量首次超越美国,也印证了需求侧的真实性——一个全新的商业蓝海正在加速成型。二、能源:多重矛盾共振下的资产重估美伊冲突是本轮行情的直接导火索。然而,能源行业的核心矛盾从来不是单一地缘事件,而是多重长期因素的深度共振。回望俄乌冲突,市场已认识到完整工业能力的稀缺性;近两年,全球能源供需的多重矛盾交织,让一个事实日益清晰——能源资产的稀缺性,已超越以往。具体而言:其一,欧美电网老化严重,美国2026年计划退役的燃煤机组规模创历史高位,电力缺口难以短期弥补;其二,新兴市场需求攀升与"双碳"目标下的能源结构调整并行,传统能源与新能源衔接出现阶段性断层;其三,地缘政治持续扰动,供应链脆弱性进一步凸显。系列因素叠加,全球能源供需紧张态势将长期存在,能源资产价值重估不可逆转。AI产业的乘数效应已传导至更广泛的领域,大宗商品与存储芯片价格上涨,全球电力供应趋于紧张,这仅是冰山一角。围绕上述主线,本季度重点布局三大方向:AI产业链——我们寻找能充分受益这轮AI投资建设、有明确订单落地和业绩兑现的公司。发电类设备或资产——北美数据中心缺电为抓手,全球电力建设资本开支周期启动,订单传导自25Q4开始,26年有望持续上修。能源的载体——中国具备多维度、稳定的能源供应优势,国内外电力价差预计进一步拉大。高耗能企业(电解铝、煤化工等)具备全球比较优势,有望获取全球产业链中的超额利润。此外,两会所部署的新型电力系统建设,以及氢能、储能、新型电网等未来能源领域,虽短期难以贡献显著业绩,但政策红利持续释放,是我们中长期重点关注的方向。光伏、风电、储能等领域中具备成本优势,技术领先的优质企业,亦是长期关注的核心方向。本基金将坚持绝对收益导向,以两大主线三大方向为核心,立足长期价值,持续挖掘估值与业绩匹配的安全边际,力求在控制回撤的前提下实现稳健增值。

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