一季报点评：嘉实均衡配置混合基金季度涨幅-0.95%

证券之星消息，日前嘉实均衡配置混合基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.17亿元，季度净值涨幅为-0.95%。

从业绩表现来看，嘉实均衡配置混合基金过去一年净值涨幅为28.99%，在同类基金中排名2840/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-14.65%，成立以来的最大回撤为-20.37%。

从基金规模来看，嘉实均衡配置混合基金2026年一季度公布的基金规模为0.17亿元，较上一期规模8640.35万元变化了-6937.96万元，环比变化了-80.3%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.58%，债券占净值比2.37%，现金占净值比7.0%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达36.01%，第一大重仓股为山金国际（000975），持仓占比为5.23%。

嘉实均衡配置混合现任基金经理为刘晗竹。其中在任基金经理刘晗竹已从业2年又218天，2023年9月19日正式接手管理嘉实均衡配置混合，任职期间累计回报为25.24%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：开年市场承接去年年底的上行趋势,春季躁动行情强势展开,国内流动性维持宽松,叠加海外美联储降息节奏放缓,科技与顺周期双轮驱动、同步走强。一月下旬成为关键转折,以监管宣布提高融资融券最低保证金比例为信号,伴随宽基ETF出现近万亿的大幅流出,市场上行受阻转为震荡降温。随后,在海外美联储换届带来鹰派货币政策的担忧冲击市场情绪后,流动性冲击成为市场主旋律,大宗商品价格整体下跌且高波动,A股市场也受影响开启普跌。虽然春节后市场阶段性围绕资源、科技的局部领域进行交易,但在美伊冲突爆发后,市场以虽迟但到的方式开启演绎流动性冲击后的避险。而随着战争持续时间增加和烈度不断加大,对于市场的影响从简单的流动性冲击,变为"能源价格上涨——推升通胀——央行被迫加息——造成滞涨甚至衰退"的悲观叙事链条,全球风险资产无差别下跌。 u3000u3000本基金一季度表现不温不火,开年得益于贵金属和商业航天等板块的配置收获了部分超额回报,但对AI板块部分业绩预期较满、资产回报预期过高和交易较为拥挤的标的仍采取了回避态度,但从季度内表现看这种低配并没有体现出明显的超额回报。更重要的是,在进入三月份后,面对美伊冲突带来的外围市场和风险偏好大幅波动的突发状况,组合原本预期能平抑波动的贵金属板块在短期交易避险情绪创历史新高后,受流动性预期收紧和美元升值影响,反而出现了30年以来最剧烈的一次单周回撤。虽然从中长期看,目前冲突态势将越发有利于贵金属的价值被进一步挖掘,但波动已经造成,也带来了组合绝对和相对业绩在3月份的大幅回撤。 u3000u3000但展望二季度以及全年,基金经理对A股市场并不悲观,风险偏好有望在海外冲突缓和后逐步修复,而此轮冲突带来的深刻影响也将持续引发对贵金属、红利稳定类资产、军工等宏观对冲板块乃至A股和港股整体资产的系统性重估,而以美股科技资产为代表的AI产业如果不能在短期内实现更大幅度的技术进步,一季度末更加极致的AI和非AI板块的结构分化或将逐步收敛。基金经理依旧充分认同人工智能产业的发展空间和极端重要性,努力做到不被上涨的股价带来的逼空情绪和市场配置压力裹挟进而选择从众,而是坚持用长期视角审视公司真实业绩变化和价值,从逆向投资角度逐步构建和优化投资组合,结合本基金自身目标回报、投资期限和风险偏好作出理智决策,继续以积极乐观的心态为持有人赢在当下,不负所托。

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