一季报点评：华夏鼎利债券发起式A基金季度涨幅2.72%

证券之星消息，日前华夏鼎利债券发起式A基金公布一季报，2026年一季度最新规模113.44亿元，季度净值涨幅为2.72%。

从业绩表现来看，华夏鼎利债券发起式A基金过去一年净值涨幅为19.04%，在同类基金中排名138/1286，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-3.22%，成立以来的最大回撤为-12.54%。

从基金规模来看，华夏鼎利债券发起式A基金2026年一季度公布的基金规模为113.44亿元，较上一期规模51.8亿元变化了61.64亿元，环比变化了118.99%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.24%，债券占净值比95.56%，现金占净值比1.61%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达2.15%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为0.37%。

华夏鼎利债券发起式A现任基金经理为刘明宇 孙蒙，本季度增聘基金经理刘明宇、孙蒙，近期离任的基金经理为何家琪。其中在任基金经理刘明宇已从业8年又136天，2026年1月26日正式接手管理华夏鼎利债券发起式A，任职期间累计回报为-0.13%。目前还管理着18只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华夏鼎利债券发起式A（002459），季度净值涨幅为2.72%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：债券方面,2026年第一季度,宏观经济层面的高频数据依旧保持着较高的景气度,债券市场整体以区间震荡为主。在相对充裕的流动性环境支撑下,中短期限利率债估值较去年年末有所下移。整个一季度,关键期限的国债利率大多在相对低位震荡运行,季末略有波动;长期限利率品种则出现一定上行,使得整条收益率曲线明显陡峭化,期限利差有所走阔。分月份看,1月市场流动性平稳,叠加信贷相关预期有所调整,债市迎来修复行情,品种和久期层面均呈现轮动特征。2月利率走势先抑后扬,配置型资金进场推动长端品种率先修复,随后部分获利了结盘出现,利率有所反弹。进入3月,受海外地缘冲突影响,大宗商品价格有所上行,通胀预期有所抬升,带动债市长短端明显分化：长端利率承压调整,而中短端在宽松资金面和配置需求支撑下表现相对稳健。整体来看,年初以来债券市场呈现出明显的结构特征：信用类资产整体表现好于利率类资产,侧重持有票息的策略效果优于主动拉长久期的策略,收益率曲线整体呈现陡峭化运行态势。 股票方面,一季度,国际方面,地缘冲突升级引发国际油价剧烈波动,全球经济复苏节奏受扰,主要经济体货币政策保持谨慎,降息预期持续延后。国内方面,作为"十五五"开局首季,面对国际环境跌宕起伏、外部风险外溢加剧、政策靠前发力,以及经济实现起步有力、开局良好的发展态势,生产较快增长,国内需求扩大,外贸增势良好,就业物价总体稳定,新动能加快成长。市场方面,A股市场震荡调整,主题行情快速轮动。行业方面,煤炭、石油石化、公用事业等周期类行业表现较好,而非银金融、商贸零售、美容护理等行业表现较差。市场风格方面,小市值、高成长等因子表现较好,估值、盈利等因子表现较差,期间量化策略整体表现一般。 报告期内,本基金对债券资产配置了合理的仓位和久期,并根据市场情况进行了一定的波段操作。股票资产方面,以多因子量化投资策略为主,依据量化模型进行股票和可转债投资决策。

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