一季报点评：易方达瑞智灵活配置混合E基金季度涨幅0.98%

证券之星消息，日前易方达瑞智灵活配置混合E基金公布一季报，2026年一季度最新规模6.26亿元，季度净值涨幅为0.98%。

从业绩表现来看，易方达瑞智灵活配置混合E基金过去一年净值涨幅为5.52%，在同类基金中排名2000/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为29.9%。而基金过去一年的最大回撤为-0.92%，成立以来的最大回撤为-6.34%。

从基金规模来看，易方达瑞智灵活配置混合E基金2026年一季度公布的基金规模为6.26亿元，较上一期规模8.19亿元变化了-1.92亿元，环比变化了-23.51%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比8.22%，债券占净值比104.69%，现金占净值比2.72%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达3.11%，第一大重仓股为福耀玻璃（600660），持仓占比为0.41%。

易方达瑞智灵活配置混合E现任基金经理为杨康。其中在任基金经理杨康已从业6年又170天，2022年8月6日正式接手管理易方达瑞智灵活配置混合E，任职期间累计回报为15.88%。目前还管理着14只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达鑫转增利混合A（005876），季度净值涨幅为1.5%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度中国经济开局有力,但结构分化明显：外需强劲、工业提速、投资转正;但消费偏弱、地产承压、价格压力有所缓解而并未彻底消除。分细项来看：外贸是一季度最大的亮点,出口高增,中国制造势头强劲;工业生产提速超预期,工业增加值同比明显好于去年同期,新质生产力领跑带来制造业利润同比大幅增长;投资由负转正、结构改善,政策持续发力带动基建投资;消费数据虽然有所回暖但是复苏斜率较缓,线上消费明显强于线下消费,出行消费亮眼;地产仍是最大拖累,数据全面负增,仍处于深度调整期,尚未出现明确企稳信号,持续拖累投资与消费信心;物价方面CPI同比转正,PPI同比降幅持续收窄。政策层面,财政政策在一季度相对积极,专项债加快了发行节奏从而支持基建与消费,以旧换新政策依然延续;货币政策适度宽松,流动性保持合理充裕。 债券一季度整体震荡偏强但结构分化明显,利率曲线陡峭化特征显著：短端下行、长端震荡、超长端上行,信用利差普遍收窄。开年前几个交易日,股市走强引发资金从债市流出,十年国债收益率上行5BP左右;此后市场受益于稳定的资金面以及阶段降温的风险偏好,各期限利率均震荡下行,十年国债收益率下行超10BP;春节后伴随美以伊相关地缘冲突的爆发与发酵,通胀担忧快速升温,曲线明显陡峭化,十年国债收益率上行约7BP;季末随着权益市场明显降温,叠加资金面平稳,收益率小幅下行。 一季度股票市场冲高回落、结构分化,成交活跃、流动性充裕。1月市场呈现普涨格局、情绪高涨,上证指数突破4000点,资源、科技板块双轮驱动;2月市场情绪维持亢奋,国产AI模型、人形机器人、工业原料等板块多头并进;3月市场受到中东地缘冲突、油价大幅上行的影响陷入调整,全球滞胀担忧升温、风险偏好快速回落,出海、化工等前期涨幅较大的板块获利了结压力集中释放。指数层面中小盘表现较好,以沪深300指数为代表的大盘蓝筹表现承压。板块层面,以煤炭、石油石化为代表的能源以及防御属性较强的红利表现较好,而科技成长、化工等热门板块先扬后抑,在3月大幅回调。 转债市场一季度跟随股票市场出现大幅震荡,估值波动剧烈。1-2月转债在中小盘正股的带动下表现显著偏强,在供给受限的背景下涨幅一度超过多数主流股票宽基指数;在估值来到历史极高位后,3月转债出现平价、估值双杀,高价券因叠加赎回风险跌幅尤其大。 债券方面,保持中性偏低久期,进一步减持长久期利率债,增配中短期限信用债,以获取票息收益。股票方面,仓位略有降低,结构上进行了再平衡：降低了电子、通信、有色等前期涨幅较大的行业的配置,提升了医药、食品饮料等板块的高股息、低估值价值股的配置。转债方面随着估值和绝对价格的快速攀升降低了仓位。结构层面,主要兑现了部分平价、溢价率双高的股性个券和赎回个券,提升了平衡型转债的占比,着重配置了绝对价格在120-150元之间同时溢价率比较低、不对称性较好的个券。

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