一季报点评：金鹰技术领先灵活配置混合C基金季度涨幅-0.22%

证券之星消息，日前金鹰技术领先灵活配置混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模2.03亿元，季度净值涨幅为-0.22%。

从业绩表现来看，金鹰技术领先灵活配置混合C基金过去一年净值涨幅为7.52%，在同类基金中排名1888/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为29.9%。而基金过去一年的最大回撤为-3.92%，成立以来的最大回撤为-42.09%。

从基金规模来看，金鹰技术领先灵活配置混合C基金2026年一季度公布的基金规模为2.03亿元，较上一期规模1.94亿元变化了948.7万元，环比变化了4.9%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比33.04%，债券占净值比72.01%，现金占净值比1.2%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达19.12%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为5.65%。

金鹰技术领先灵活配置混合C现任基金经理为杨晓斌。其中在任基金经理杨晓斌已从业8年又23天，2022年3月25日正式接手管理金鹰技术领先灵活配置混合C，任职期间累计回报为7.65%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为金鹰远见优选混合A（014513），季度净值涨幅为5.05%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：经历了过去2026年一季度,A股指数虽然总体呈现区间震荡,但在3月美伊冲突发生前,1-2月A股结构性行情依然活跃,有色、石油石化、建材、化工等周期行业表现活跃,电子、通信、新能源等科技制造方向亦有不错上涨。美伊冲突虽然打乱了此前A股市场节奏,但基于海内外基本面的变化,依然是冲突扰动之外,更为重要的变量。 回顾一季度的经济基本面,全球实现了此前预期的经济"开门红",中美经济共振修复。一方面,在宽货币、宽财政的共同加持下,2026年1季度美国经济实际增长动能显著好于2025年4季度年化情况,不仅美国AI相关的投资增速延续高增长,而且此前美联储降息带来金融条件修复,支撑其传统制造业景气的回升,美国住宅投资呈现企稳,财富效应和财政税改退税支撑美国服务业向好,但美国就业弱势也反应了无就业扩张背后的需求不足,美国经济亦有其脆弱性。另一方面,国内经济在供需改善下亦有修复,基建投资和出口超出此前预期,不仅之前预期持续向好的生产端(工增)和外需出口依然呈现改善,和内需相关的投资和消费均有好于预期的表现,尤其基建投资明显走强,有望回到2023-2024年高增长水平,社零虽然如期同比回落,但幅度好于预期。近期公布的3月制造业PMI展现了高油价对原材料价格和出厂价格的影响,企业补库动能不足,美伊冲突带来的宏观经济实质影响将有待评估。 站在当下,虽然目前美伊冲突的后续进展仍存在不确定性,但经过分析和参考历史经验,我们认为市场对冲突带来的经济"滞胀"风险已经进行了初步定价,尤其是由于通胀上行带来的美联储降息预期回落,甚至加息预期的发酵。围绕全球货币流动性的定价,我们认为悲观预期已相对充分。虽然高油价对经济下修的风险还有待评估,但目前预计对A股盈利冲击相对有限,改善趋势亦不会改变,由此当前指数下跌空间可能有限。 本组合维持权益底仓+打新增强策略,争取为持有人获取稳定的绝对回报。权益方面,除了中长期看好的指数权重底仓以外,在应对外围的不确定性上,目前我们较为确定的主要是在两方面：一是,悲观流动性定价较充分后,杀估值风险已趋于尾声。我们逆势关注基本面可以兑现(一季报优良)和受益流动性潜在改善的科技成长方向,操作上就一季报反应出来的基本面状况,对组合内的科技成长进行了布局调整,精简了围绕AI算力、半导体、新能源、燃机等受益于AI产业周期的布局,开始增配创新药。二是,随着美伊冲突降级和结束,下半年油价中枢抬升。受益油价中枢抬升的相关上游周期和中游龙头有望迎来盈利改善和兑现,我们增配了煤炭、化工材料龙头,在有色行业内部进行调整,增加铝、锡、铬等受益流动性和供给端约束的品种。 固收方面,我们依然认为目前收益率水平较低,信用下沉或者久期策略性价比偏低,组合维持0.7年左右的久期,以AAA金融债作为债券核心底仓。

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