一季报点评：广发优企精选混合A基金季度涨幅-2.10%

证券之星消息，日前广发优企精选混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模7.15亿元，季度净值涨幅为-2.1%。

从业绩表现来看，广发优企精选混合A基金过去一年净值涨幅为29.67%，在同类基金中排名1149/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为29.9%。而基金过去一年的最大回撤为-14.28%，成立以来的最大回撤为-29.6%。

从基金规模来看，广发优企精选混合A基金2026年一季度公布的基金规模为7.15亿元，较上一期规模13.23亿元变化了-6.08亿元，环比变化了-45.97%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.78%，无债券类资产，现金占净值比5.32%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达60.35%，第一大重仓股为美的集团（000333），持仓占比为9.94%。

广发优企精选混合A现任基金经理为程琨。其中在任基金经理程琨已从业13年又81天，2019年5月7日正式接手管理广发优企精选混合A，任职期间累计回报为130.92%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为广发盛世精选混合A（026332），季度净值涨幅为2.99%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一季度市场出现了较大幅度的波动,波动的来源主要是外部黑天鹅对市场流动性构成的冲击,具体来看,年初流动性驱动市场上涨,而在一季度末美以伊冲突爆发,油价大幅上行,彻底扭转了市场的流动性预期,市场出现了较大幅度的下跌。一季度,沪深300下跌3.89%,中证800下跌2.28%。从行业来看,涨幅前三的行业分别为煤炭、石油石化以及综合,涨幅分别为16.83%、15.36%、13.67%,跌幅前三行业分别为非银金融、商贸零售以及美容护理,跌幅分别为14.98%、14.43%以及8.93%,市场涨跌幅首尾相差30个百分点,体现出显著结构性特点,涨幅较大的行业主要受益于战争冲击,而跌幅较大的行业则主要受损于流动性冲击。 我们在之前的定期报告中曾分析,今年存在滞胀风险,一方面,受到过去几年流动性宽松的影响,市场对流动性的依赖度程度已经上升到了非常高的高度,同时AI行业也面临着产业周期中"跨越鸿沟"的一跃,而资源类行业也由于过去资本开支不足以及自然开采成本提升问题,提升了潜在供给不足的通胀风险。另一方面,全球环境也进入了新时期,大国竞争以及地缘冲突加剧,旧秩序面临重塑,而面对新秩序,各行为主体都期望在新环境下获得更优生态位。从这个角度看,我们认为滞胀风险会持续,今年一季度的区域摩擦是一种预演形式。随着资金成本的上升,投资的机会成本也同时上升,我们认为长期资本回报水平这个定价因子会重新回到资产定价的中心。 一季度组合保持高仓位,组合结构维持稳定,保持低换手率,在年初适当增加了部分原油开采类企业头寸,整体来看,组合仍然以长期高资本回报水平企业为核心持仓。

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