一季报点评：摩根香港精选港股通混合A基金季度涨幅-2.34%

证券之星消息，日前摩根香港精选港股通混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.5亿元，季度净值涨幅为-2.34%。

从业绩表现来看，摩根香港精选港股通混合A基金过去一年净值涨幅为31.35%，在同类基金中排名2694/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-17.56%，成立以来的最大回撤为-57.5%。

从基金规模来看，摩根香港精选港股通混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.5亿元，较上一期规模3758.75万元变化了1229.64万元，环比变化了32.71%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比75.59%，无债券类资产，现金占净值比23.98%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达37.26%，第一大重仓股为长飞光纤光缆（06869），持仓占比为6.86%。

摩根香港精选港股通混合A现任基金经理为赵隆隆。其中在任基金经理赵隆隆已从业5年又2天，2021年6月8日正式接手管理摩根香港精选港股通混合A，任职期间累计回报为-10.79%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为摩根中国生物医药混合(QDII)A（001984），季度净值涨幅为3.29%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2026年一季度,A股市场先扬后抑,宽基指数多数收跌,H股跌幅更大。上证指数下跌1.94%,深证成指微跌0.35%,恒生指数下跌3.29%,恒生科技指数大跌15.7%(超过纳斯达克-7.11%的跌幅)。分板块来看,创业板指数仍相对较强,一季度仅下跌0.57%,但科创50指数下跌6.54%,北证50下跌13.34%。成长类板块除电力设备和通信行业外均表现较弱,中证新能指数上涨4.89%。红利指数上涨6.68%。 u3000u3000行业板块上,一季度三分之一行业取得正收益,受中东地缘冲突影响,新旧能源整体表现良好。涨幅前三的行业(申万一级行业分类)为煤炭(+16.83%)、石油石化(15.36%)、综合(+13.67%),表现最差的三个行业为非银金融(-14.98%)、商贸零售(-14.43%)、美容护理(-8.93%)。石油石化、通信延续去年四季度强势,有色金属1-2月延续强势后3月大幅调整。港股一季度涨幅前三的行业(中信港股通指数)为煤炭(+31.56%)、石油石化(+27.41%)和综合(+24.37%),跌幅前三的行业为国防军工(-22.37%)、传媒(-19.74%)和电子(-15.59%)。 u3000u3000开年初,春季躁动提前,脑机接口、商业航天、创新药等集体爆发,上证指数快速突破4000点直奔4200点,3月初两会政策定调"新质生产力",国内积极托底姿态不变,但未见强刺激政策,内需温和复苏、PPI触底。3月中下旬中东局势升级、美联储主席提名鹰派人物,深刻扰动了全球流动性预期,全球避险情绪浓厚、风险资产回调,美股投资也转向HALO策略(Heavy Assets,Low Obsolescence)。 u3000u3000AH市场及行业配置上,本基金一季度整体降低了仓位,行业上总体相对均衡,但更偏向于投资港股市场中具备稀缺性的新经济标的,主要降低了之前超配的有色、电子(半导体)、汽车(机器人)、轻工等板块,加仓了无论中东地缘冲突缓和或加剧都受益的新能源板块配置,继续低配银行、商贸零售、非银等板块。 u3000u3000展望后市,国内外复杂多变的宏观环境在2026年并未明显改善,中东局势的升级进一步加大了全球经济复苏的不确定性。国内经济虽向好态势未变,但持续回升的基础仍需稳固,新形势下,"中国始终是动荡世界中最稳定、最可靠、最积极的力量"(刘结一),中国致力于做世界的"确定性基石"和"稳定性港湾"(李强)。从全球视角结合基本面、估值、流动性、风险收益偏好等指标看,港股投资仍处于较高性价比区间,但是一季度发生重要变化的是全球流动性预期。我们认为全球资金对中国市场的"稳定性"定价并未体现,继续对2026年市场持乐观态度。 u3000u3000行业层面,2026年我们将重点关注AI、储能带动的锂电产业链以及制造业出海等投资机会。AI投入产出的商业化闭环是行业健康发展的关键,AI领域2026年应更加重视应用端的实质性进展。锂电侧,目前锂电产业链核心驱动力正在发生结构性转变——储能正在逐步取代电动汽车,成为拉动锂电需求增长的首要动力。电池及材料供给侧在经历长期的激烈竞争与价格调整后,格局已显著优化,仅极少数龙头企业具备扩产能力。因此在新一轮需求驱动下,产业链上游及中游环节的盈利修复可能具备较强的持续性。此外,中东冲突下能源安全需求凸显,进一步加速了电力设备新能源需求。 u3000u3000我们始终相信真正有成长性的行业和公司可以穿越周期,我们将始终坚持从中长期视角来配置主要投资标的,同时紧密跟踪和关注宏观政策(尤其是流动性变化)、国际环境的变化,适度动态调整组合,力争为基金持有人创造持续稳定收益。

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