一季报点评：恒生前海恒锦裕利A基金季度涨幅0.20%

证券之星消息，日前恒生前海恒锦裕利A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.03亿元，季度净值涨幅为0.2%。

从业绩表现来看，恒生前海恒锦裕利A基金过去一年净值涨幅为14.27%，在同类基金中排名176/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.97%。而基金过去一年的最大回撤为-1.97%，成立以来的最大回撤为-11.84%。

从基金规模来看，恒生前海恒锦裕利A基金2026年一季度公布的基金规模为0.03亿元，较上一期规模1.17亿元变化了-1.14亿元，环比变化了-97.31%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比32.88%，债券占净值比44.67%，现金占净值比17.82%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达23.13%，第一大重仓股为中际旭创（300308），持仓占比为6.55%。

恒生前海恒锦裕利A现任基金经理为张昆，本季度增聘基金经理张昆，近期离任的基金经理为李维康、吕程。其中在任基金经理张昆已从业3年又348天，2025年6月23日正式接手管理恒生前海恒锦裕利A，任职期间累计回报为14.3%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为恒生前海恒源丰利债券A（016359），季度净值涨幅为0.84%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度债市各期限收益率普遍小幅下行,超长债收益率有所上行,收益率曲线走陡。信用债收益率下行明显,信用利差普遍收窄。短端方面资金面维持宽松,央行结构性降息工债收益率最低下行至1.78%,随着战争持续焦灼,油价飙升,对输入性通胀的担忧带动长债收益具落地;长端收益率先下后上,一方面权益市场调整,美伊战争推动避险情绪抬升,10年国率上行。展望二季度随着战争的结束油价有望缓慢回落,输入性通胀交易有望重回衰退交易,叠加较为宽松的资金面,利率不存在大幅上行的可能。权益市场年初表现亮眼,AI相关的算力、存力、电力以及有色、化工等周期股轮番上涨,但中东战争打破了牛市的节奏,油价暴涨,全球股市承压,可转债跟随权益市场大幅调整。展望后市权益下行有底,我们继续看好AI赛道上持续释放业绩以及在新技术有突破的优质公司。可转债供需格局变化不大,在经历了剧烈杀估值行情后也具备了一定的配置价值。报告期内本基金在严格控制风险的基础上采取积极的配置策略,固收部分优选短久期、高评级债券以赚取稳定票息和骑乘收益为主,同时会动态调整久期和杠杆,以增厚组合收益。权益资产的上涨行情有望延续,本基金拟通过自上而下的方法研判行业趋势,把握贝塔行情;同时在细分类别资产中通过自下而上选取具有阿尔法的投资标的。

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