一季报点评：鑫元鑫趋势灵活配置混合C基金季度涨幅4.16%

证券之星消息，日前鑫元鑫趋势灵活配置混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.43亿元，季度净值涨幅为4.16%。

从业绩表现来看，鑫元鑫趋势灵活配置混合C基金过去一年净值涨幅为37.37%，在同类基金中排名959/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为29.9%。而基金过去一年的最大回撤为-11.92%，成立以来的最大回撤为-34.95%。

从基金规模来看，鑫元鑫趋势灵活配置混合C基金2026年一季度公布的基金规模为0.43亿元，较上一期规模4185.65万元变化了123.31万元，环比变化了2.95%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.29%，债券占净值比5.21%，现金占净值比1.69%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达27.68%，第一大重仓股为潍柴动力（000338），持仓占比为4.11%。

鑫元鑫趋势灵活配置混合C现任基金经理为刘宇涛。其中在任基金经理刘宇涛已从业3年又217天，2022年9月20日正式接手管理鑫元鑫趋势灵活配置混合C，任职期间累计回报为32.78%。目前还管理着28只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鑫元华证沪深港红利50指数A（021881），季度净值涨幅为7.07%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金始终秉承价值投资理念,通过量化与主动相结合的方式构建权益组合,并进行适当的风格和行业风险控制,力争获得长期稳定且优于市场平均水平的投资收益。报告期内,本基金依然采用量化与主动相结合的选股策略。量化模型始终坚持“低估低波进,高估高波出”的基础框架,主要采用估值因子、财务质量因子和波动率因子挑选出备选股票池。进一步的,通过主动研究从备选股票池中精选出投资标的,主要包括:(1)分析个股的行业属性和财务数据,选择合适的估值方法,确保投资标的不浮于表面的“低估值”,而是切切实实的“低估”,以夯实投资赔率;(2)进行适当的宏观和行业逻辑演绎,对行业配置权重有所偏重,以提高投资胜率;(3)与行业研究员的密切合作,及时跟踪投资标的基本面的变化,以降低个股风险。本基金在报告期内始终量化控制尾部风险。紧密跟踪市场各大类风格收益和交易拥挤度,实时监控的组合风格偏离包括大小市值、动量反转、行业配置与个股选择收益等,在市场交易过热或者权益组合出现显著风格偏离时,通过调节个股及其权重,使其重新平衡。三月份地缘冲突加剧后,本基金跟随市场也出现了一定的回撤,思考下来还是有可以改进的地方。黑天鹅与灰犀牛是两类风险。防范黑天鹅要靠平时功夫,包括个股安全边际的积累和股票间弱相关性的构建。回看下来,这次组合弱相关性构建还是不错的,提前布局的石油石化、交通运输以及基础化工等行业在冲突初期起到了一定的对冲作用。但个股的安全边际积累有些不足,部分绝对收益估值个股回撤显著超过了预算,这与积累了一定涨幅后没有及时兑现有关,这是后面需要精细化管理的方向。至于高油价会不会形成灰犀牛,则需要进一步观察,与其担忧波动,不如进一步研究公司,始终相信好价格买好公司才能穿越当前宏观的迷雾。

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