一季报点评：工银新生代消费混合基金季度涨幅-5.04%

证券之星消息，日前工银新生代消费混合基金公布一季报，2026年一季度最新规模1.35亿元，季度净值涨幅为-5.04%。

从业绩表现来看，工银新生代消费混合基金过去一年净值涨幅为-5.27%，在同类基金中排名2268/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为29.9%。而基金过去一年的最大回撤为-18.77%，成立以来的最大回撤为-57.1%。

从基金规模来看，工银新生代消费混合基金2026年一季度公布的基金规模为1.35亿元，较上一期规模9390.86万元变化了4108.85万元，环比变化了43.75%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.36%，无债券类资产，现金占净值比6.01%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达60.73%，第一大重仓股为裕同科技（002831），持仓占比为9.7%。

工银新生代消费混合现任基金经理为林梦。其中在任基金经理林梦已从业8年又184天，2018年7月27日正式接手管理工银新生代消费混合，任职期间累计回报为56.4%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：海外方面,年初至2月末,海外经济延续增长动能平稳修复、通胀温和的态势。3月以来中东局势持续升级并带动油价飙升,通胀预期抬升下,市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降。流动性收紧预期叠加避险情绪,全球主要国家债券收益率上行、权益市场走弱。 u3000u3000国内方面,年初至2月末,经济增长动能维持平稳,外需维持强劲、内需底部震荡。供需调整使得工业品价格呈现上行态势,并带动1-2月工业企业营收增速和利润增速回升。3月以来油价上行带来输入性成本抬升,进一步加强了工业品价格上行的幅度。 u3000u3000A股方面,岁末年初市场一度大幅上涨,1月中下旬后转向震荡,"涨价"主线贯穿1-2月市场。3月以来中东局势升级,风险偏好、流动性预期进一步下降背景下,指数有所回调。整体来看,一季度红利风格小幅占优,申万一级行业中煤炭、石油石化、电力及公用事业涨幅居前。 2026年1-2月社零总额同比增长2.8%,剔除汽车以外的社零增长3.7%,增速环比有明显恢复。这一方面与春节错期有关,另一方面也反映出消费的温和复苏。3月以来,从我们的调研情况来看整体增速有所放缓,比如三八大促销售一般,糖酒会相对冷清,品牌和连锁的同店增速放缓,符合春节之后的淡季特征,温和复苏的趋势并没有被破坏,我们维持全年维度对消费的乐观态度,报告期内保持了90%-95%的较高仓位。根据产业景气趋势,我们对持仓行业做了一些调整：一是加仓了服务消费,主要是文旅出行链,原因主要是春假增加和交通持续改善,为行业创造了增量客流;二是加仓了科技消费,AI发展持续推动产品创新,相关公司存在显著的成长机会;三是减仓了宠物行业,原因是宠物白皮书披露的宠物数量增长低于预期,行业竞争格局持续恶化;四是降低了保健品的仓位,原因是行业规范初期,相关公司面临一定业绩下修的不确定性。

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