一季报点评：民生加银鹏程混合A基金季度涨幅-0.64%

证券之星消息，日前民生加银鹏程混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.25亿元，季度净值涨幅为-0.64%。

从业绩表现来看，民生加银鹏程混合A基金过去一年净值涨幅为1.73%，在同类基金中排名1186/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.97%。而基金过去一年的最大回撤为-2.7%，成立以来的最大回撤为-14.96%。

从基金规模来看，民生加银鹏程混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.25亿元，较上一期规模2198.73万元变化了273.66万元，环比变化了12.45%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比23.0%，债券占净值比74.9%，现金占净值比9.2%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达10.92%，第一大重仓股为金固股份（002488），持仓占比为1.5%。

民生加银鹏程混合A现任基金经理为付裕 夏荣尧，本季度增聘基金经理夏荣尧、付裕，近期离任的基金经理为赵小强。其中在任基金经理夏荣尧已从业4年又264天，2026年2月13日正式接手管理民生加银鹏程混合A，任职期间累计回报为-0.05%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为民生加银添润债券A（018604），季度净值涨幅为2.36%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度国内经济整体稳步复苏,主要经济分项指标同步向好,与此同时,物价通缩压力得到明显缓解,工业企业盈利明显改善。一季度股票市场整体呈现震荡运行态势,走势并未延续单边上行节奏。本轮市场波动主要受海外地缘政治冲突持续发酵、全球金融市场不确定性升温等外部因素扰动,叠加场内资金避险情绪升温,使得整体市场风险偏好阶段性回落。债券市场则整体维持弱势震荡格局,市场收益率呈现先下行、后上行的走势,期间波动幅度较为明显。展望未来,国内经济预计将延续平稳修复态势,经济结构转型升级、科技创新、发展质量将进一步巩固提升,对于股票市场而言,整体上行趋势并未发生改变,国内经济稳步修复叠加物价温和回暖,将持续驱动上市公司盈利基本面稳步上行,夯实权益市场长期上行的底层逻辑,后续随着外部扰动因素逐步淡化、市场风险偏好逐步修复,股市估值与盈利共振上行的空间进一步打开,但需要关注美联储货币政策的边际变化带来广义流动性的影响。可转债市场方面,当前整体估值依旧处于偏高水平,相较于纯权益资产存在明显估值溢价,资产配置性价比处于低位。与此同时,随着时间周期不断推移,可转债内含的期权价值将逐步衰减,可转债市场短期之内难以出现合适的战略性配置时机。本报告期内,组合适当增配权益类资产仓位,同步增配周期底部相关品种。

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