一季报点评：摩根健康品质生活混合A基金季度涨幅-7.53%

证券之星消息，日前摩根健康品质生活混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模1.26亿元，季度净值涨幅为-7.53%。

从业绩表现来看，摩根健康品质生活混合A基金过去一年净值涨幅为4.17%，在同类基金中排名4177/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-14.88%，成立以来的最大回撤为-56.29%。

从基金规模来看，摩根健康品质生活混合A基金2026年一季度公布的基金规模为1.26亿元，较上一期规模7.37亿元变化了-6.11亿元，环比变化了-82.93%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比87.52%，无债券类资产，现金占净值比10.86%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达62.5%，第一大重仓股为阿里巴巴-W（09988），持仓占比为9.1%。

摩根健康品质生活混合A现任基金经理为徐项楠。其中在任基金经理徐项楠已从业4年又164天，2021年11月12日正式接手管理摩根健康品质生活混合A，任职期间累计回报为-25.77%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度经济动能较2025年四季度改善,油价影响初现。生产端来看,春节错位支撑下,1-2月工业增加值、服务业生产指数累计同比分别为6.3%、5.2%,较2025年四季度同比回升1.3、0.6个百分点。但是3月起,中东冲突导致油价大幅上升,使得3月PMI环比上升幅度小幅弱于季节性。需求端来看,内外需皆边际有所上升,但外需仍然显著强于内需。春节相对偏晚支撑了1-2月出口同比增速,但春节效应以外,在海外需求边际改善、关税降低的滞后效应以及AI等产业趋势等因素拉动下,出口动能仍然显著上升。1-2月出口累计同比21.8%,较2025年四季度上升18个百分点。内需方面,春节假期消费释放叠加以旧换新政策接续,1-2月社零总额同比增长2.8%,较2025年四季度上升1.1个百分点。投资增速由负转正,1-2月固定资产投资累计同比上升1.8%,主要由建安投资驱动。分行业来看,三大项投资增速皆有所改善。虽然京沪等一线城市进一步放松房地产政策,房地产销量有所上升,但是全国层面房地产销售仍然偏弱,或因土地购置费带动,开发投资同比降幅由2025年的17.2%收窄至11.1%。财政政策前置发力,1-2月基建投资增速较2025年显著提升。出口韧性支撑下,1-2月制造业投资同比上升3.1%,较2025年上升2.5个百分点。价格方面,1-2月CPI、PPI同比分别为0.8%、-1.2%,皆较2025年四季度边际改善。油价上涨影响下,3月PMI原材料购进价格、出厂价格指数分别环比上升9.1、4.8个百分点至65.9%、55.4%。受中东冲突影响,市场整体先上后下、小幅下跌,沪深300下跌3.9%,创业板指数下跌0.6%。从行业表现来看,煤炭、石油石化、电力及公用事业等行业涨幅居前,综合金融、非银行金融、消费者服务等行业表现相对靠后。本基金始终坚持价值投资思路,报告期内,本基金严格按照契约聚焦A、H两地消费子行业的优质公司以及新消费公司。 u3000u3000展望2026年二季度,我们保持谨慎乐观。外部来看,短期核心变量仍是中东冲突的走向。温和情形下,能源供给冲击或相对短暂,油价或也将有所回落,海外滞胀风险下降,中国外需仍有一定支撑,出口的供给端相对优势或也将进一步显现,支撑中国出口份额,使得中国整体出口仍然保持较高增速。内部来看,央行或将维持总量货币政策不变,更多采用结构性货币政策,加强与财政政策的协同,针对受能源供给冲击较大的部门提供更多定向支持。叠加中国相对较低的对外能源依存度以及近年来加速的能源结构转型,虽然内部消费、投资可能受到油价上涨的一定负面影响,但整体受损程度或相对可控。风险情形下,中东冲突加剧,油价继续冲高且在中期内保持高位,海外短期滞胀风险上升,欧美央行或加息以抑制通胀,或将提升中期内海外经济衰退风险,加大中国出口下行压力。此外,国内货币政策被动收紧的可能性也将上升,加大内需下行压力。本基金作为消费行业基金,我们认为消费行业受益于政策托举或有阶段性机会。另外,新一代年轻人消费观的改善,带来了这个群体消费跨期主观偏好的显著提升,从而带动消费行业部分新消费公司的机会。该现象在美国、日本等国家历史上均有发生,伴随着经济高速发展成长起来的新一代年轻人往往具备更高的消费跨期主观偏好,而消费人群整体跨期主观偏好的提升将对消费社会产生深远影响。本基金将持有受益于以上方向的细分板块优质公司。未来我们亦将继续严格按照基金契约的要求重点投资消费相关行业中具有相对估值优势、增长前景确定的优质公司。我们将加强对上市公司基本面的研究力度,力争为持有人创造较好回报。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。