一季报点评：广发聚鑫债券A基金季度涨幅-1.20%

证券之星消息，日前广发聚鑫债券A基金公布一季报，2026年一季度最新规模139.04亿元，季度净值涨幅为-1.2%。

从业绩表现来看，广发聚鑫债券A基金过去一年净值涨幅为5.4%，在同类基金中排名782/1286，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-3.07%，成立以来的最大回撤为-16.35%。

从基金规模来看，广发聚鑫债券A基金2026年一季度公布的基金规模为139.04亿元，较上一期规模64.28亿元变化了74.76亿元，环比变化了116.31%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.71%，债券占净值比105.18%，现金占净值比0.41%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达11.89%，第一大重仓股为汇川技术（300124），持仓占比为3.72%。

广发聚鑫债券A现任基金经理为张芊。其中在任基金经理张芊已从业13年又134天，2013年7月12日正式接手管理广发聚鑫债券A，任职期间累计回报为183.95%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为广发汇利一年定期开放债券（008296），季度净值涨幅为0.84%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,债市收益率整体先下行后震荡,收益率曲线走陡。1月上旬,债市延续2025年11月中旬以来的调整走势,随着权益市场降温、年初配置盘力量增强和政府债供给压力缓解,1月中旬至2月中旬,债市收益率转为下行,收益率曲线走平。2月下旬以后,债市收益率上行,收益率曲线明显走陡,核心驱动因素包括1月至2月的经济数据整体超预期和美以伊冲突引发的海外类滞胀风险,长久期利率债面临一定抛压,短端则受益于资金面保持宽松和同业活期存款自律机制升级。总结来看,一季度债市表现延续2025年四季度的好转态势,但超长期限利率债继续承压,利率曲线进一步陡峭化。权益市场方面,受到AI产业叙事和地缘政治的影响,不同板块之间分化较大。报告期内,组合密切跟踪市场动向,灵活调整组合杠杆、久期分布与持仓结构。 展望2026年二季度,预计债券市场的主线在于政策、经济和海外地缘冲突等。政策方面,预计二季度财政将继续靠前发力,新型政策性金融工具也将逐步落地,密切关注企业部门信贷投放、地方债发行节奏等。经济方面,随着物价回升和经济内生动能改善,关注名义增长回升的斜率;海外地缘冲突方面,关注美以伊冲突的进展以及冲突对外需和通胀的影响。总体来看,2026年二季度的债市多空交织,影响因素较为复杂,但外部因素扰动过后,长端和超长端利率的赔率或有所改善。权益方面,人工智能推动AI Agent的普及,算力和能源基础设施需求呈现指数级增长,为中国相关硬件和能源基础设施的出口奠定了坚实需求。3月,美以伊冲突导致能源供应链扰动加剧,石油价格大幅上涨,预计地缘政治的不确定性仍将在相当长的有一段时间内存在,提升了全球对能源安全的关注度,这将为中国制造业出海创造有利条件,未来持续重点关注具有出海能力的中国优势制造业龙头。

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