一季报点评：宏利逆向策略混合基金季度涨幅3.81%

证券之星消息，日前宏利逆向策略混合基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.98亿元，季度净值涨幅为3.81%。

从业绩表现来看，宏利逆向策略混合基金过去一年净值涨幅为44.21%，在同类基金中排名1949/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-9.71%，成立以来的最大回撤为-50.5%。

从基金规模来看，宏利逆向策略混合基金2026年一季度公布的基金规模为0.98亿元，较上一期规模1.05亿元变化了-763.31万元，环比变化了-7.24%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.35%，债券占净值比5.49%，现金占净值比1.59%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达29.52%，第一大重仓股为中熔电气（301031），持仓占比为4.3%。

宏利逆向策略混合现任基金经理为李婷婷。其中在任基金经理李婷婷已从业4年又117天，2024年11月28日正式接手管理宏利逆向策略混合，任职期间累计回报为40.73%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为宏利逆向策略混合（229002），季度净值涨幅为3.81%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一季度,在海外地缘政治等因素驱动下,A股市场波动率明显抬升,行业间股票收益分化明显。具体来看,煤炭、石油石化、建材等上游周期行业受益于战争引发的全球供应链重构预期,整体涨幅居前。在风格表现上,小微盘和红利价值风格领涨。后续我们保持乐观,随着“两会”后稳增长政策的持续发力,市场将回归对公司基本面的定价。在操作上,基金会继续保持纪律性操作,在严格控制风险偏离的基础上,均衡配置长期有效的基本面因子,并通过机器学习等策略增厚收益。本基金在操作中,采用量化与基本面结合的投资方法,均衡配置组合,力争获取长期稳健的相对市场的超额收益。本基金在投资策略上做进一步优化,基于股票的分域定价和DCF现金流折现模型,均衡配置下述几类长期具有超额收益短期形成风格互补的策略,即基于近端现金流的业绩超预期策略、基于中期现金流的景气成长策略、基于远端现金流假设的核心资产策略、基于风险溢价变化的低估值策略以及基于大样本统计的小盘统计套利策略,并重点关注一些被市场定价忽略的逆向投资机会。从结构上分散由于市场风格大幅波动造成的风险。本报告期内,本基金增加了电子、通信、商贸零售的配置,减少了非银行金融、传媒、银行的配置。

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