一季报点评：诺德周期策略混合基金季度涨幅1.54%

证券之星消息，日前诺德周期策略混合基金公布一季报，2026年一季度最新规模9.08亿元，季度净值涨幅为1.54%。

从业绩表现来看，诺德周期策略混合基金过去一年净值涨幅为165.72%，在同类基金中排名91/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-17.47%，成立以来的最大回撤为-55.35%。

从基金规模来看，诺德周期策略混合基金2026年一季度公布的基金规模为9.08亿元，较上一期规模7.47亿元变化了1.61亿元，环比变化了21.54%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.63%，无债券类资产，现金占净值比10.94%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达54.38%，第一大重仓股为新易盛（300502），持仓占比为9.04%。

诺德周期策略混合现任基金经理为罗世锋 陈国光，本季度增聘基金经理陈国光。其中在任基金经理陈国光已从业12年又273天，2025年7月18日正式接手管理诺德周期策略混合，任职期间累计回报为129.92%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,从已经披露的前两个月的数据来看,全国规模以上工业增加值同比增长6.3%;货物进出口总额同比增长18.3%,重回两位数增长;固定资产投资同比增长1.8%,实现由降转增;社会消费品零售总额同比增长2.8%,增速比去年12月份加快1.9个百分点。国内经济总体运行相对平稳,呈现生产、消费都温和修复的特征。3月份召开的两会将2026年经济增长预期目标设定为4.5%~5%区间,体现了政策思路的转变:从追求高增速逐渐转向追求高质量,从“土地财政”向“因地制宜发展新质生产力”转型,进一步验证了“十五五”时期整体经济的长远发展规划,即重视现代化产业体系建设持续推进和新质生产力稳步发展,而非注重短期数据。一季度A股市场整体呈现剧烈震荡走势,年初在流动性和政策预期的推动下,指数快速上涨,商业航天、有色金属、AI应用这几个方向涨幅较大,激发了投资者的热情。但是二月底爆发的美伊战争改变了市场走向,投资者担心油价上涨导致通胀会影响各国央行的货币政策转向,市场出现了快速回调。一季度沪深300涨幅-3.89%,创业板-0.57%,科创50指数-6.54%,恒生指数-5.89%。行业分化较大,具体来看,中信一级行业中,一季度涨幅居前的板块,多与能源价格走势相关:其中煤炭(+17.56%),石油石化(+12.15%)、公用事业(+8%)。排名靠后的主要是基本面持续下滑、业绩不达预期和受政策影响的行业:其中综合金融(-15.77%)、非银金融(-14.8%)、消费者服务(-12.84%)。报告期内,本基金秉持成长投资理念,重视成长,同时也兼顾业绩的确定性和安全边际。报告期内,本基金仓位整体上处于中高位置,在行业配置上,本基金减持了PCB、国产算力等业绩承压的板块,增加海外算力链、储能、半导体设备等成长值得关注的行业持仓。展望2026年二季度,从两会和“十五五”的部署来看,国内经济有望延续温和复苏的趋势,消费和地产行业整体可能仍偏弱,随着反内卷等政策的持续落实,国内生产制造行业的盈利能力也有望企稳回升。以科技为代表的新兴产业或仍具有相对优势:一是产业政策不断加码,根据十五五规划纲要,新质生产力的深度培育依然是战略核心;二是全球人工智能创新还在加速推进,新一轮的科技军备竞赛持续加码;三是将陆续披露的2025年四季报和2026年一季报与AI相关的公司业绩预计可能会持续保持较高增长,半导体大部分细分行业的景气度上行趋势或已相对明确。这些都是有利于新兴产业的表现。美国在2025年9月份进入降息周期,虽然受战争的干扰,但是2026年降息的预期大概率不会扭转,对风险资产来说,全球流动性环境也仍较为有利。本基金对于2026年二季度市场保持谨慎乐观的态度,会在关注组合风险的同时,重点关注符合国家发展新质生产力的标准,且具有较强竞争优势的科技创新产业和高端制造业,比如人工智能、新能源技术路线创新、半导体存储及设备、机器人等产业。中长期来看,科技或已经成为国家战略发展的核心之一。国内优秀高科技公司的成长对实现供应链产业链自主可控、解决“卡脖子”问题至关重要。作为助力解决制约国家发展和安全的重大难题的抓手,科技行业的战略地位至关重要,其发展也正处于政策和行业的快车道上,本基金也将持续聚焦。真正具有硬核创新能力并处于行业上升周期的优秀公司有基本面支撑,超额收益或许会更加明显:人工智能算力的提升和应用、半导体国产化、新能源或将是一个较长周期的成长领域,汽车新能源化、智能化在未来几年可能都将保持较快的成长速度。

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