一季报点评：诺安研究精选股票A基金季度涨幅2.37%

证券之星消息，日前诺安研究精选股票A基金公布一季报，2026年一季度最新规模6.68亿元，季度净值涨幅为2.37%。

从业绩表现来看，诺安研究精选股票A基金过去一年净值涨幅为73.44%，在同类基金中排名203/988，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.13%。而基金过去一年的最大回撤为-22.71%，成立以来的最大回撤为-49.19%。

从基金规模来看，诺安研究精选股票A基金2026年一季度公布的基金规模为6.68亿元，较上一期规模4.09亿元变化了2.59亿元，环比变化了63.37%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.84%，无债券类资产，现金占净值比10.55%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达32.66%，第一大重仓股为航发动力（600893），持仓占比为3.65%。

诺安研究精选股票A现任基金经理为唐晨，本季度增聘基金经理唐晨，近期离任的基金经理为邓心怡。其中在任基金经理唐晨已从业3年又126天，2025年7月19日正式接手管理诺安研究精选股票A，任职期间累计回报为59.79%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为全球油气能源LOF（163208），季度净值涨幅为36.35%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金产品在一季度仍保持较高仓位运作,年初至今,股票市场一直处在高波动率的状态。元旦过后,在资金流入的大背景下,市场惯性运动;春季躁动的特点得到演绎,涨价、趋势、高贝塔类资产持续获得青睐,市场一度进入一种自我强化的氛围中。随后,在场内场外因素的共同作用下,市场进入休整期。农历新年过后,整体企稳并开始转向以产业基本面为核心的布局阶段,然而中东战事打乱了原本的节奏。目前来看,市场定价的逻辑并未发生改变,而是交易节奏上发生了变化,反映的是对于资产回报期限的重新评估。 我们的策略是赚两种钱：第一种是赚期权价值重估的钱;第二种是赚业绩与估值双升的钱。目前,考虑我们布局产业的发展阶段,大部分是在赚第一种钱。对于第二种,看的是这家公司拳头产品的生命周期,关注的是短期变量的二阶导如何变化,这种就是聚焦公司本身,产业趋势一定是作为大的前提,而市场情绪就是可以去利用的东西。对于第一种钱,因为它距离真正的产业爆发还有点远,所以估值锚点和估值体系通常是不稳定的,这种东西的收益空间来自于远端,是非连续性创新,造成了风险与收益的不对称,在政策、产业、资本的共振处,实现价值重估,表现为波动率的提升,这本质上是时间价值的显化,而在波动率和赚钱效应的驱使下,市场不断自我强化,在突破安全边际后仍会有惯性波动。而随后的阶段,有没有第二波,就需要各种远端因素的再次驱动,以及近端的风险释放完毕,至少是降到安全边际之内,这种类型的东西重势,不是短期催化就能重新点火的。所以对于这样的资产,产业趋势是最重要的,看远端;公司基本面近期的业绩是有很高容忍性的,可能最看重的是这个公司的竞争优势在哪,以及付出了多少努力保持或扩大竞争优势,未来卡住生态位;而市场情绪会成为一个开关,这个开关很难衡量它何时起效,但只要产业趋势这个决策核心能够不断的有新的东西、好的东西,那么这个开关终将会做出它合适的选择。

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