一季报点评：天弘增益回报债券发起式B基金季度涨幅0.16%

证券之星消息，日前天弘增益回报债券发起式B基金公布一季报，2026年一季度最新规模1.97亿元，季度净值涨幅为0.16%。

从业绩表现来看，天弘增益回报债券发起式B基金过去一年净值涨幅为4.64%，在同类基金中排名881/1286，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-1.48%，成立以来的最大回撤为-7.78%。

从基金规模来看，天弘增益回报债券发起式B基金2026年一季度公布的基金规模为1.97亿元，较上一期规模8.59亿元变化了-6.62亿元，环比变化了-77.02%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比14.24%，债券占净值比106.47%，现金占净值比3.25%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达12.64%，第一大重仓股为招商积余（001914），持仓占比为2.02%。

天弘增益回报债券发起式B现任基金经理为张馨元，近期离任的基金经理为张寓。其中在任基金经理张馨元已从业2年又312天，2023年6月17日正式接手管理天弘增益回报债券发起式B，任职期间累计回报为11.66%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为天弘永利兴宁债券A（021786），季度净值涨幅为0.38%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：从债券市场表现来看,年初债券收益率延续去年年底趋势惯性上行,但从1月中旬开始,由于机构行为表现显著好于市场预期,收益率开始转为逐步下行,其中尤以中短端债券受益于流动性宽松,下行幅度更大,曲线呈现陡峭化特征。从组合债券操作来看,年初久期维持中性偏低水平,但逐步增配信用债以提升组合静态水平,此后久期整体维持中性水平,较好地把握住中短端下行的结构性机会。 股票市场方面,一季度全球大宗商品的大幅波动是影响股票市场主线的关键因素。3月初以来,美伊冲突大幅推升油价,海外市场出现了流动性冲击。借鉴历史上油价70美元以上时期,A股较少出现指数性机遇,高油价会对股票资产的估值和盈利形成双重压制,我们降低了股票仓位。但也考虑到当前A股总市值占中国M2的比值处于历史中枢位+国内企业盈利周期处于触底回暖阶段+中国对海外能源的依赖度有所降低,海外流动性冲击带来的波动对于国内股票资产中长期仍是机遇,我们会保持耐心、精选结构。

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