一季报点评：诺安成长混合A基金季度涨幅-6.88%

证券之星消息，日前诺安成长混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模108.11亿元，季度净值涨幅为-6.88%。

从业绩表现来看，诺安成长混合A基金过去一年净值涨幅为34.04%，在同类基金中排名2536/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-20.91%，成立以来的最大回撤为-71.26%。

从基金规模来看，诺安成长混合A基金2026年一季度公布的基金规模为108.11亿元，较上一期规模196.08亿元变化了-87.98亿元，环比变化了-44.87%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.77%，无债券类资产，现金占净值比12.1%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达57.21%，第一大重仓股为北方华创（002371），持仓占比为8.34%。

诺安成长混合A现任基金经理为刘慧影。其中在任基金经理刘慧影已从业3年又265天，2023年2月18日正式接手管理诺安成长混合A，任职期间累计回报为45.07%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,全球宏观黑天鹅事件频发,1月委内瑞拉事件叠加3月美伊冲突,标志全球正式进入宏观不确定性多发的时代,全球各个市场的波动性随之上升。科技领域全球在一季度也有诸多突破,openclaw的爆火使得全球token使用量指数级提升,人工智能正式从"说话"时代迈入"干活"时代。中国大模型公司的token调用量首次在全球迎来指数级增长,openrouter的全球模型调用量排行榜长期被中国模型公司占据。中国的"token出海"的黄金时代即将到来。这即将改变全球AI硬件竞争格局,过去全球AI硬件的资金投入基于一个假设："未来全球的AI应用大部分会用最好的AI模型,而最好的AI模型是最好的AI芯片训练出来的",在这样的假设下,才有了美国互联网大厂以及大模型厂商对于美国最先进的AI芯片近乎无克制的投入。然而openclaw爆火后,中国的模型厂商在模型客观性能仍存在一定差距的情况下,仍旧迎来了指数级的增长,中国模型在全球的市占率开始逐步提升。这个现象打破了以上的假设,事实证明在AI应用爆发的情况下,性价比高的模型而非性能最高的模型可能会占据大部分市场。这一事实将改变中美之间的AI芯片硬件生态,将从单点AI芯片性能竞争转向全系统的AI系统成本竞争。随着中国迈入token出海时代,中国AI硬件系统的需求天花板也将从国内市场扩大为全球市场,对中国AI芯片的需求也从"只有最好的芯片会走出来"转向"快速造出大量性价比高的芯片",中国芯片制造与AI芯片需求天花板被打开,本基金一季度加仓了AI芯片。 从AI应用角度来说,中国AI应用在全球的竞争力也逐渐展现,智能车、robotaxi、智能矿卡等AI应用,中国已经在技术上与海外比肩,在商业竞争中,我们欣喜地发现,中国公司已经在全球竞争中占据领先地位。同样的例子我们在AI医药、AI工业等项目中也频繁看到,AI在应用时代拼的是落地的能力与速度,这完全走到了中国的主场。中国AI应用的出海能力是依附于中国庞大的工业品实力和工程师红利的。本基金一季度加仓了具有出海能力的AI应用公司。 这将是中国科技的"百年未有之大变局",中国科技一定会浴火重生。在科技公司发展的过程中,金融会扮演重要的作用,本基金将坚守科技赛道的投资,坚定陪伴优秀的公司成长,坚信中国科技的光明未来。科技行业由于不同于传统行业的特殊属性,需要一批理解其产业发展性质的"耐心资本",美国纳斯达克科技股的兴起,正是有一批这样支持美国科技行业的 "耐心长钱",可以说正因为他们将产业趋势投资做到了"体系化""科学化",才培养出了美股科技股市值高达数十万亿的全球科技龙头。半导体领域由于其"市场大,重要性强"的属性,是各个国家科技竞争的必争之地,展望未来,未来中国的科技布局是中国半导体作为全球科技的算力底座,在token出海的新逻辑下,中国半导体需求的市场空间被大大打开,中国整体的半导体业将进入长达数十年的高速发展期,重塑全球科技产业链利润分配,中国的AI应用将出海服务全球企业,中国的AI应用会产生一批具有全球竞争力的科技巨头,本基金致力于围绕这两条主线,陪伴他们成长为全球科技龙头。我们以勇气陪伴中国科技企业走过了国产化的漫漫长夜,目前已经晨光熹微,未来我们将以好奇心迎接中国科技企业光辉灿烂的创新型未来。也希望在这个过程中让广大基民一起分享中国科技成长的红利。

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