一季报点评：宏利集利债券A基金季度涨幅-0.17%

证券之星消息，日前宏利集利债券A基金公布一季报，2026年一季度最新规模24.89亿元，季度净值涨幅为-0.17%。

从业绩表现来看，宏利集利债券A基金过去一年净值涨幅为13.31%，在同类基金中排名217/1286，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-2.55%，成立以来的最大回撤为-11.02%。

从基金规模来看，宏利集利债券A基金2026年一季度公布的基金规模为24.89亿元，较上一期规模27.14亿元变化了-2.26亿元，环比变化了-8.32%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比15.77%，债券占净值比85.02%，现金占净值比0.58%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达10.43%，第一大重仓股为东山精密（002384），持仓占比为1.49%。

宏利集利债券A现任基金经理为李宇璐 石磊。其中在任基金经理李宇璐已从业4年又291天，2021年11月11日正式接手管理宏利集利债券A，任职期间累计回报为26.52%。目前还管理着14只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为宏利交利3个月定开债券发起式A（005315），季度净值涨幅为0.85%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,国内债券市场整体呈震荡走势,期限及品种间结构分化明显。资金面受央行精准调控,DR001稳定于1.25%-1.35%,因此曲线短端表现坚挺。10年期国债收益率则围绕1.8%-1.9%小幅波动,10Y以上超长端受银行久期约束和保险资金配置的机构行为等变化,收益率有小幅上行,曲线整体陡峭化。信用债方面供需格局偏紧,负债规模扩张显著的固收+基金及分红险大量增配银行二永债,城投债发行仍以"借新还旧"为主,科创债ETF扩容同样带来对应品种的需求上量,信用利差整体处于低位。基本面为结构性修复,名义增长改善,通胀预期升温,PPI同比读数回正时点或提前至二季度初。权益市场春季躁动及3月以来中东地缘冲突升级,均带来对主要资产类别的风险偏好扰动,全球资本市场的交易主线在滞胀和衰退之间摆动,国内债市避险逻辑并不清晰。总体而言,今年一季度债市的票息及杠杆策略优于久期和交易策略。 u3000u300026年Q1权益市场春季躁动,后期市场情绪有所回落。国内基本面方面,春节后经济数据超预期,PMI也大幅反弹。资金面方面,市场流动性呈现出"前松后紧"的趋势。政策方面,全年经济目标设定为4.5%-5%,着重提及"算电协同"、低碳转型和落后产能淘汰。海外方面,美伊战争爆发带来极大不确定性,油价等能源价格大幅上行,市场担忧全球通胀水平抬升;美联储降息方面,目前态度中性依然维持今年降息一次的预期;外部环境变化进一步确定国产替代的趋势。Q1前半段权益走势极佳,整体风向更偏周期,市场偏好供需紧张的逻辑,如有色、能源化工和电力设备出海等。市场对供需紧张的逻辑偏好也扩散到科技板块,例如存储、PCB上游、半导体制造、先进封装、光芯片等。科技板块内部的题材交易也有较强表现,例如CPO、太空光伏等。 u3000u3000本基金主要以运用票息策略为主,投资于3年期以内的高等级信用债与利率债及地方债品种,适当布局短久期非活跃券以赚取较高的票息,少量仓位参与可转债及银行二级资本债和保险永续债,整体组合偏防御。权益部分Q1维持着80%科技成长的仓位占比,通过布局PCB、光通信、服务器、半导体制造和电力设备为组合贡献收益;剩余20%的仓位占比则用于布局红利优质个股和底部标的,在三月市场进入震荡调整后,平滑波动的优势凸显。

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