一季报点评：深证成指ETF大成基金季度涨幅-0.37%

证券之星消息，日前深证成指ETF大成基金公布一季报，2026年一季度最新规模2.06亿元，季度净值涨幅为-0.37%。

从业绩表现来看，深证成指ETF大成基金过去一年净值涨幅为56.26%，在同类基金中排名851/3653，同类基金过去一年净值涨幅中位数为30.71%。而基金过去一年的最大回撤为-14.59%，成立以来的最大回撤为-94.17%。

从基金规模来看，深证成指ETF大成基金2026年一季度公布的基金规模为2.06亿元，较上一期规模1.94亿元变化了1251.01万元，环比变化了6.46%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.14%，无债券类资产，现金占净值比0.85%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达23.14%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为6.61%。

深证成指ETF大成现任基金经理为李淏玮。其中在任基金经理李淏玮已从业0年又129天，2025年12月16日正式接手管理深证成指ETF大成，任职期间累计回报为16.05%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为深成长ETF大成（159906），季度净值涨幅为6.14%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2026年一季度,A股市场整体呈现震荡、结构化的走势,上证指数一度跌破3800点关口。收益方面,沪深300跌3.89%;中证500涨2.03%;中证1000涨0.32%;创业板指跌0.57%;科创50跌6.54%。行业上,煤炭、石油石化和电力及公共事业涨幅靠前;综合金融、非银行金融、消费者服务则居跌幅前三。 u3000u3000一季度A股市场整体呈现"内稳外扰"的特征,在政策支持与外部地缘风险的反复交织中走出结构性震荡行情。尽管受春节假期及海外局势(如美以伊冲突)等因素短期扰动,市场出现量能收缩和阶段性调整,但国内经济基本面展现韧性,企业盈利修复超过预期,构筑了市场的坚实支撑。1-2月规模以上工业企业利润同比增长15.2%,实现"开门红",扭转了过去几年的下行态势,进一步夯实盈利底部。两会定调"高质量发展",将GDP增速目标设定在4.5%-5.0%。A股层面,上证指数在"春季躁动"中一度创出新高,随后因国内逆周期调节及美联储主席更迭预期等因素进入震荡整固,但整体流动性保持充裕。保险资金等中长期资金的入市,与宏观流动性调控相配合,有效缓释了系统性风险。市场主线逐渐从宏大叙事转向景气验证,此前热度较高的商业航天、脑机接口等题材板块有所回调,资金更多流向具有"供给收缩"逻辑的上游资源品以及具备全球独立景气的高端制造板块。随着年报业绩预告密集披露,市场风格逐步由主题博弈回归业绩主导,实现从"春季躁动"到"理性筑底"的切换。 u3000u3000展望二季度,宏观环境或延续"国内温和复苏、海外波动加剧"的格局。核心变量在于全球通胀预期演变,以及国内高质量发展政策的落地效果。国内方面,伴随"十五五"规划项目陆续实施,财政政策有望保持适度宽松,为科技自立与高端制造提供流动性支持。由于政策更强调发展质量,企业盈利增长或趋于稳健,市场难现普涨,更多需依靠供给端优化(如产能出清、反内卷政策)来提升ROE。海外方面,二季度是关键观察期,美伊局势走向将直接影响原油价格中枢与全球通胀预期。若地缘冲突趋缓,全球流动性对"再通胀"的压制将有所减轻;反之,若局势反复,高油价环境将凸显我国制造业在能源成本上的比较优势。此外,尽管美联储新任主席沃什的"缩表与降息并行"姿态偏鹰,但在美国财政扩张预期下,美元指数趋势性走弱与全球资本回流新兴市场的逻辑依然成立,有望为A股结构性行情提供外部流动性支持。这种"内暖外忧"且外部冲击逐步钝化的环境,将促使宏观政策更聚焦于内部供给侧改革与产业链安全,企业盈利弹性将更多来源于具备全球定价能力的资源品及出海逻辑的高端制造。 u3000u3000具体到A股市场,市场将从一季度的"筑底震荡"转向"结构修复",配置上应把握"确定性"与"独立景气"两条主线。4月份进入年报与一季报密集披露期,市场驱动逻辑将进一步由宏观叙事转向微观盈利,业绩成色将成为个股表现的核心决定因素。二季度市场共识预计凝聚于"弱态均衡"下的结构性机会：一是布局受益于全球地缘溢价与供需再平衡的"再通胀"主线,此类资产在通胀修复周期中防御性突出,重点关注PPI上行链条上具有供给收缩逻辑的上游资源品(如有色金属、能源安全领域);二是聚焦具备全球独立产业景气、受外部关税影响较小的"中国优势资产",尤其是高端制造出海及具有技术壁垒的AI应用侧。此外,结合日历效应与政策落地节奏,二季度"十五五"规划重点方向与有业绩支撑的板块有望形成共振。整体而言,宜在"确定性"主线下保持耐心,等待外部局势进一步明朗,推动市场在二季度实现稳健表现。 u3000u3000本基金标的指数为深证成份指数(399001)。深证成份指数由深圳证券市场中市值大、流动性好的500只A股组成,定位于深交所标尺指数,反映深交所多层次市场的整体表现。本基金采取完全复制法进行投资,即原则上按照标的指数的成份股及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。运作层面上,本基金在报告期内基本保持满仓,各项操作符合基金合同的要求。

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