一季报点评：招商安弘灵活配置混合A基金季度涨幅-4.37%

证券之星消息，日前招商安弘灵活配置混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.62亿元，季度净值涨幅为-4.37%。

从业绩表现来看，招商安弘灵活配置混合A基金过去一年净值涨幅为24.32%，在同类基金中排名1314/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为29.9%。而基金过去一年的最大回撤为-12.32%，成立以来的最大回撤为-68.63%。

从基金规模来看，招商安弘灵活配置混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.62亿元，较上一期规模3247.66万元变化了2913.97万元，环比变化了89.73%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比74.72%，债券占净值比1.47%，现金占净值比16.25%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达36.45%，第一大重仓股为华新建材（600801），持仓占比为4.37%。

招商安弘灵活配置混合A现任基金经理为张西林，本季度增聘基金经理张西林，近期离任的基金经理为文仲阳。其中在任基金经理张西林已从业9年又13天，2025年6月9日正式接手管理招商安弘灵活配置混合A，任职期间累计回报为23.13%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为招商安博灵活配置混合A（002628），季度净值涨幅为5.71%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：在基金年报中,我们认为"以房地产为代表的内需将迎来企稳,制造业在资源品价格上涨以及新建产能收缩背景下有望实现可持续的盈利能力回升"。从一季度的地产、消费和出口来看,内需保持韧性但尚未见显著改善,不过部分一线城市的二手房交易量创近五年新高也为全年内需企稳创造条件;出口仍是增长贡献较大的方向。在美以伊冲突背景下,油价中枢上行也将有利于今年PPI回升。从市场表现看,以美以伊冲突为分界线,主要宽基指数经历"过山车"走势,红利、价值风格相对占优,大盘、成长相对较弱;中证红利上涨4.07%,科创50和上证50分别下跌6.54%和6.76%,其他指数基本在正负1%内波动。申万一级行业呈现的差异与市场风格基本一致,煤炭、石油石化、公用事业、建筑材料和化工等领涨,非银、商贸零售、计算机和房地产等领跌。 全球范围看,日经225指数和韩国综合指数在冲突前后波动巨大,冲突前上涨主要受益于AI需求的外溢;纳斯达克指数、标普500以及恒生指数受降息预期不断延后以及分子端预期不低影响,表现相对较弱以下跌为主。大宗商品中,能源以及农产品价格上涨,代表全球工业需求的铜和螺纹钢等一季度分别下跌1.56%和0.19%;布伦特原油受霍尔木兹海峡关闭影响,中枢上行并在一季度实现79.25%涨幅。 组合管理上,坚持"敬畏周期的力量,严选具有弱周期属性的行业和具备弱化周期能力的公司,力求在合理价格买入等待价值实现"的投资想法,坚持一直以来"结构均衡、严选成长"的策略。具体操作上,去年四季度增配的油运、化工等行业在油价和运价快速冲高过程中,在今年一季度逐步止盈,同时增配部分具有较高性价比的个股,主要分布在科技和创新药等领域。考虑全年流动性充裕的环境,组合将在指数调整过程中进一步集中持仓以提升反弹时的锐度。

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