一季报点评：招商港股通核心精选股票C基金季度涨幅-2.09%

证券之星消息，日前招商港股通核心精选股票C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.46亿元，季度净值涨幅为-2.09%。

从业绩表现来看，招商港股通核心精选股票C基金过去一年净值涨幅为15.71%，在同类基金中排名754/988，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.13%。而基金过去一年的最大回撤为-15.76%，成立以来的最大回撤为-48.06%。

从基金规模来看，招商港股通核心精选股票C基金2026年一季度公布的基金规模为0.46亿元，较上一期规模3827.82万元变化了738.21万元，环比变化了19.29%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比81.48%，债券占净值比2.96%，现金占净值比11.38%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达37.92%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为7.43%。

招商港股通核心精选股票C现任基金经理为晏磊 胡文韬，本季度增聘基金经理胡文韬。其中在任基金经理晏磊已从业4年又163天，2021年11月13日正式接手管理招商港股通核心精选股票C，任职期间累计回报为-8.93%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为招商回报优选混合发起式A（018901），季度净值涨幅为0.55%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026 年一季度,港股呈现先扬后抑、震荡调整的走势。港股市场出现阶段性调整的原因主要有以下三点：一是美伊冲突推升油价,全球通胀预期升温。霍尔木兹海峡局势紧张引发能源供给担忧,油价高位运行推高物流及经营成本,美联储降息时点推迟,美债利率维持高位,对港股估值形成压制;二是互联网平台陷入补贴战,基本面承压。外卖业务价格战持续消耗利润,AI大模型投入尚未形成有效商业闭环,市场对科网股盈利前景担忧加剧,估值与业绩双杀;三是AI产业交易逻辑逆转。"HALO交易"策略冲击下,市场从"轻资产叙事"转向实体资产,港股科网股遭遇持续抛售。报告期内,恒生指数、恒生综合指数、恒生科技指数分别下跌3.29%、4.77%、15.70%。行业表现上,能源业、工业、地产建筑业表现较好,分别上涨24.07%、7.63%、3.95%;信息科技业、非必需消费业、电讯业表现较弱,分别下跌18.61%、12.50%、2.97%。 展望后市,我们认为港股市场有望逐步企稳。一是港股估值已处于历史底部区域,横向对比全球主要市场也具备明显估值优势,安全边际较高;二是资金面压力有望缓解。南向资金持续流入,内资定价权不断提升,同时若美伊冲突缓和,中东地区资金有望加大对港股配置,规避地缘风险集中暴露;三是国内稳增长政策逐步发力,为港股盈利修复提供支撑。预计二季度,港股市场可能迎来估值修复行情。 我们目前权益仓位相对平稳,主要的配置方向为交通运输、汽车、银行等行业,以应对较为波动的海外宏观环境。一方面,我们在保持组合的分散性同时也为后续潜在的反弹积蓄力量;另一方面,我们也对一些市场预期出现重大变化的公司进行了止盈和止损操作,包括电子、社会服务等行业中的个股。 本基金遵从价值投资原则,通过对优质企业基本面全面深入研究,选择经营稳健业绩良好的优质股票构建投资组合,我们会根据市场的变化情况,不断反思组合管理操作上的得失,做好应对方案,去芜存菁,争取为持有人创造回报。

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