一季报点评：游戏ETF华泰柏瑞基金季度涨幅-11.87%

证券之星消息，日前游戏ETF华泰柏瑞基金公布一季报，2026年一季度最新规模3.11亿元，季度净值涨幅为-11.87%。

从业绩表现来看，游戏ETF华泰柏瑞基金过去一年净值涨幅为23.24%，在同类基金中排名1891/3002，同类基金过去一年净值涨幅中位数为30.71%。而基金过去一年的最大回撤为-29.95%，成立以来的最大回撤为-56.44%。

从基金规模来看，游戏ETF华泰柏瑞基金2026年一季度公布的基金规模为3.11亿元，较上一期规模3.85亿元变化了-7466.84万元，环比变化了-19.38%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比98.76%，无债券类资产，现金占净值比1.68%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达74.23%，第一大重仓股为巨人网络（002558），持仓占比为12.83%。

游戏ETF华泰柏瑞现任基金经理为胡亦清。其中在任基金经理胡亦清已从业1年又91天，2025年4月1日正式接手管理游戏ETF华泰柏瑞，任职期间累计回报为16.66%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华泰柏瑞中证500ETF联接A（001214），季度净值涨幅为2.28%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2026年一季度,游戏板块整体表现承压,中证动漫游戏指数下跌11.97%。板块回调主要原因来自两方面：一是前期市场对AI应用、内容资产重估以及春节档票房已有较高预期,在风格快速切换过程中,游戏板块作为此前活跃方向之一,阶段性面临估值消化压力;二是3月伊以冲突升级、霍尔木兹海峡风险升温后,全球市场避险情绪上行,成长风格整体承压,游戏板块亦受到外部风险偏好回落的影响。 u3000u3000从产业基本面看,行业运行依然平稳,供给侧并未出现明显弱化。2026年1月、2月、3月分别发放游戏版号182个、152个和133个,一季度累计发放467个,其中国产453个、进口14个,月度发放持续维持在较高水平。从行业经营层面看,游戏板块仍具备较强韧性。2025年国内游戏市场实际销售收入达到3507.89亿元,同比增长7.68%;用户规模达到6.83亿,同比增长1.35%;自研游戏海外市场实际销售收入达到204.55亿美元,同比增长10.23%。无论是国内市场还是出海市场,行业需求端均保持扩张,说明优质内容供给、长线运营和全球化发行能力仍在持续兑现。对于地缘冲突的影响,我们倾向于将其理解为短期情绪扰动,部分公司在高风险区域并无直接业务暴露,中东收入也更多来自海湾核心市场,对行业整体基本面的实质冲击相对有限。 u3000u3000展望后市,我们对游戏板块仍维持积极观点。一方面,产品周期仍是2026年的核心看点。头部厂商重点储备较为丰富,有望在后续逐步兑现,并提升板块风险偏好。另一方面,AI对游戏研发、内容生产和运营环节的赋能正在深化,行业降本增效与玩法创新的中期逻辑没有改变。与此同时,小游戏激励政策自今年起进一步优化,平台分成机制向开发者倾斜,也有助于提升行业生态活力。 u3000u3000整体而言,我们认为,一季度调整更多是市场层面的再平衡,而非产业趋势的逆转。在版号常态化、产品供给改善、AI应用推进和出海扩张等因素支撑下,游戏行业或仍处于景气修复与中长期成长逻辑并行的阶段。 u3000u3000我们严格按照基金合同的规定,紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内,本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.022%,期间日跟踪误差为0.029%,较好地实现了本基金的投资目标。

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