一季报点评：工银瑞信恒兴6个月持有混合A基金季度涨幅-4.48%

证券之星消息，日前工银瑞信恒兴6个月持有混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模3.64亿元，季度净值涨幅为-4.48%。

从业绩表现来看，工银瑞信恒兴6个月持有混合A基金过去一年净值涨幅为75.95%，在同类基金中排名749/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-15.39%，成立以来的最大回撤为-49.51%。

从基金规模来看，工银瑞信恒兴6个月持有混合A基金2026年一季度公布的基金规模为3.64亿元，较上一期规模5.93亿元变化了-2.29亿元，环比变化了-38.66%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.87%，无债券类资产，现金占净值比5.55%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达51.67%，第一大重仓股为东山精密（002384），持仓占比为7.83%。

工银瑞信恒兴6个月持有混合A现任基金经理为张杭，本季度增聘基金经理张杭，近期离任的基金经理为鄢耀。其中在任基金经理张杭已从业0年又134天，2025年12月11日正式接手管理工银瑞信恒兴6个月持有混合A，任职期间累计回报为21.69%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：海外方面,年初至2月末,海外经济延续增长动能平稳修复、通胀温和的态势。3月以来中东局势持续升级并带动油价飙升,通胀预期抬升下,市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降。流动性收紧预期叠加避险情绪,全球主要国家债券收益率上行、权益市场走弱。 u3000u3000国内方面,年初至2月末,经济增长动能维持平稳,外需维持强劲、内需底部震荡。供需调整使得工业品价格呈现上行态势,并带动1-2月工业企业营收增速和利润增速回升。3月以来油价上行带来输入性成本抬升,进一步加强了工业品价格上行的幅度。 u3000u3000A股方面,岁末年初市场一度大幅上涨,1月中下旬后转向震荡,"涨价"主线贯穿1-2月市场。3月以来中东局势升级,风险偏好、流动性预期进一步下降背景下,指数有所回调。整体来看,一季度红利风格小幅占优,申万一级行业中煤炭、石油石化、电力及公用事业涨幅居前。 2026年以来,在人民币升值、大宗商品价格上涨、地缘政治风险等因素的影响下,出海板块公司利润增长面临复杂且严峻的挑战。综合海外需求、海外毛利率等多维度因素,多个细分方向在2026年仍存在确定性较强的出海机会与业绩上行预期。出海由中国制造内生竞争力升级支撑,是中国企业获取全球定价权、改善盈利质量、实现价值重估的长期过程。本报告期内组合适度调整持仓,加仓利润增长更加确定的出海公司。

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