一季报点评：恒越乐享添利混合C基金季度涨幅0.65%

证券之星消息，日前恒越乐享添利混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.16亿元，季度净值涨幅为0.65%。

从业绩表现来看，恒越乐享添利混合C基金过去一年净值涨幅为9.24%，在同类基金中排名439/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.97%。而基金过去一年的最大回撤为-3.2%，成立以来的最大回撤为-11.44%。

从基金规模来看，恒越乐享添利混合C基金2026年一季度公布的基金规模为0.16亿元，较上一期规模3949.51万元变化了-2300.8万元，环比变化了-58.26%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比29.19%，债券占净值比20.25%，现金占净值比50.94%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达13.7%，第一大重仓股为长江电力（600900），持仓占比为2.39%。

恒越乐享添利混合C现任基金经理为叶佳。其中在任基金经理叶佳已从业5年又240天，2021年9月28日正式接手管理恒越乐享添利混合C，任职期间累计回报为3.81%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为恒越乐享添利混合A（012572），季度净值涨幅为0.77%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一季度,国内经济在"十五五"开局背景下稳步复苏,1-2月核心指标向好,出口和生产高开、基建反弹。工业增加值延续去年的偏强特征,出口和科技创新是两个主要带动力量,高技术产业增加值的相对优势进一步扩大。固定资产投资同比转正,初步实现了"止跌回稳"的目标："十五五"首年大项目较为集中,基建领域出现了一轮积极修复;制造业投资中,交运航天设备增速最快,电气机械(包含新能源等)领域投资增速反弹;地产主要指标同比降幅有所收窄。通胀整体超预期修复,3月开源通胀对PPI拉动将更为明显。 海外方面,美国CPI表现温和,PPI升温,3月美国、欧元区和日本Markit 综合PMI均走弱,高油价对增长的冲击或已开始显现。 权益市场方面,一季度A股在春季躁动行情后产生震荡分化,风险偏好受到政策与外部事件的显著扰动。2月初,受贵金属等大宗商品大跌引发的流动性冲击影响,权益市场明显回调,不过市场随后进入修复区间。3月,地缘局势冲击持续压制风险偏好。一季度"HALO"策略主导市场结构,算电协同和资源品涨价是两条主线。算电协同方面,电力瓶颈已演变为AI产业发展的核心硬约束,燃气轮机、电力电网设备、储能、太空光伏、核电等电力能源相关品种,本质上均为算力对电力需求的解决方案。资源品涨价逻辑同样强势,国内供给侧"反内卷"政策及部分资源品受地缘冲突影响供需偏紧,煤炭、石油石化等板块涨幅靠前。 债券市场方面,一季度债市受股债跷跷板、央行操作、地缘政治等多因素驱动呈震荡走势,短端收益率在资金宽松带动下明显下行,长端收益率表现一波三折,中枢有所抬升,收益率曲线陡峭化。1月受权益市场影响,长端收益率先上后下;2月末美伊冲突引发避险情绪,债市收益率有所走低;3 月初油价高企推升通胀预期,长端收益率上行,而资金面宽松支撑短端持续下行,收益率曲线呈陡峭化特征。 操作上,债券方面,本基金持有部分短久期利率债。权益方面,策略基本维持不变,以实物资产为主,采用哑铃策略实现组合周期+红利的配置,周期品方面主要是资源品和非银,对黄金、铜等继续看好,提前配置了部分油气和油运的个股。红利方面行业主要集中在银行、电力等。

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