一季报点评：天弘宁弘六个月C基金季度涨幅-0.09%

证券之星消息，日前天弘宁弘六个月C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.2亿元，季度净值涨幅为-0.09%。

从业绩表现来看，天弘宁弘六个月C基金过去一年净值涨幅为3.23%，在同类基金中排名1081/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.97%。而基金过去一年的最大回撤为-1.38%，成立以来的最大回撤为-8.72%。

从基金规模来看，天弘宁弘六个月C基金2026年一季度公布的基金规模为0.2亿元，较上一期规模4796.92万元变化了-2812.41万元，环比变化了-58.63%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比9.18%，债券占净值比101.03%，现金占净值比7.6%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达1.23%，第一大重仓股为江苏国泰（002091），持仓占比为0.17%。

天弘宁弘六个月C现任基金经理为胡彧 陈敏，本季度增聘基金经理陈敏。其中在任基金经理陈敏已从业3年又118天，2026年1月27日正式接手管理天弘宁弘六个月C，任职期间累计回报为0.27%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为天弘裕利灵活配置混合A（002388），季度净值涨幅为2.85%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,A股市场经历了较大的波动。年初承接2025年底启动的春季躁动行情,以有色金属和科技成长产业链为核心方向,市场呈现了强劲的加速上涨。但短期交易的拥挤也为随后的颠簸埋下了伏笔,事实上,在1月份上证指数17连阳后监管对于短期热度过大的冷静态度和平抑行为,就已经能够窥见这一变化的端倪,随着一月底贵金属交易性暴跌对有色行情带来显著冲击开始,市场风险偏好的下行开始趋于显性化。随后,美伊战争爆发,霍尔木兹海峡封锁带来油价高涨、全球开始演绎通胀、加息乃至衰退叙事逐渐在市场大行其道,带来A股在宽幅震荡中步入加速调整。从历史规律上看,除非即期趋势性极强的牛市,否则在春季躁动结束后,市场都会经历一个调整回落的过程,而此次美伊战争只是恰好扮演了春季躁动结束的导火索,外部冲击与内生调整应力重合,因此带来了更大的波动。实践证明,A股市场能够可持续、可重复的准确预判国际事件,尤其是地缘政治事件的走向与节奏(不是靠猜对),并且成功指导投资动作者凤毛麟角。在特朗普执政时期,这种难以捉摸的特性已经趋于极致,因此作为理性投资者,事实上没有必要试图预判局势、做出动作,而要尝试剥离不可控部分(但需要作为风控因素监控和应对,以免出现极端风险),聚焦于市场的内生与核心逻辑。去年以来,我们就一直预判2026年市场的主要矛盾是科技创新+通胀启动,即便市场持续波动,这一判断仍在被不断证明着:OpenClaw的火爆引爆了token需求,国产大模型和存储、算力等硬件的涨价趋势在科技产业持续进化降本的大趋势下可谓罕见;接棒上游的有色,中游化工行业在竞争结构优化和需求寻底的过程中,也逐渐走上了价格和盈利改善之路。海外冲击甚至强化了这一趋势——能源危机之下,国产新能源被全球所需要,而油价也在化工品价格回升的大趋势下给出一记有力的助推(虽然也加大了波动)。因此,我们对今年主要矛盾的判断不因阶段性市场交易的震荡下跌而改变。即便我们思考一个极端情况——美伊战争迟迟不止、高企的油价引发全球通胀和美联储加息,乃至衰退风险。在这一过程中,能源自给率较高、内生通胀低位,且通过优质优价产品出口向全球提供平抑通胀力量的中国也将是这一趋势中受冲击更小,甚至相对受益的国家。因此,我们并不认为外部冲击会逆转我们对A股市场慢牛长牛的判断。当然,市场波动的程度、结构的复杂性会因为地缘不确定性而显著放大,这也是不容忽略和回避的事实,为此,在一季度和未来,我们保持了组合的分散与切换的灵活性,以确保在持续波动、线索和风格呈现显著的不规律变化的背景下,产品波动可控、净值相对稳定

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