一季报点评：摩根锦程稳健养老一年持有混合(FOF)A基金季度涨幅-1.18%

证券之星消息，日前摩根锦程稳健养老一年持有混合(FOF)A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.15亿元，季度净值涨幅为-1.18%。

从业绩表现来看，摩根锦程稳健养老一年持有混合(FOF)A基金过去一年净值涨幅为8.13%，在同类基金中排名201/274，同类基金过去一年净值涨幅中位数为10.1%。而基金过去一年的最大回撤为-2.69%，成立以来的最大回撤为-13.39%。

从基金规模来看，摩根锦程稳健养老一年持有混合(FOF)A基金2026年一季度公布的基金规模为0.15亿元，较上一期规模2732.46万元变化了-1242.67万元，环比变化了-45.48%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比1.09%，债券占净值比5.19%，现金占净值比1.44%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达1.09%，第一大重仓股为长江电力（600900），持仓占比为1.09%。

摩根锦程稳健养老一年持有混合(FOF)A现任基金经理为吴春杰。其中在任基金经理吴春杰已从业4年又52天，2022年11月18日正式接手管理摩根锦程稳健养老一年持有混合(FOF)A，任职期间累计回报为9.74%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为摩根盈元稳健三个月持有期混合(FOF)A（024695），季度净值涨幅为0.06%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,国内宏观经济平稳运行。经济增长方面,1-2月出口数据好于预期,春节长假期间的国内消费也不乏亮点;通胀方面,CPI、PPI延续回升态势。A股在经历了2025年的震荡上行后,投资者对基本面、政策面的信心逐步增强,对2026年企业盈利改善抱有乐观的期待。开年之初,各类增量资金入市积极。但1月中旬开始,随着宽基ETF份额出现逆势大幅减少,A股进入震荡、结构分化的状态,科技成长、周期板块表现更优。进入3月,中东地缘冲突爆发且持续时间不断超预期,国际油价大幅上涨约50%,滞胀风险上升,引发全球股、债、黄金等资产共振下跌,A股亦受风险偏好压制出现回调。回顾2026年一季度,中证800指数先扬后抑,累计下跌2.28%。 u3000u3000对于国内债券市场而言,尽管年初政府债券发行节奏前置,但机构配置需求承接较好。国内债市受地缘冲突的影响相对较小,一方面,国内通胀低位,具备一定抵御能源推升型通胀的空间;另一方面,央行货币政策执行报告延续宽松基调。2026年一季度,国内债券收益率曲线下行趋陡、信用利差普遍收窄。在2026年一季度期间,10年期国债收益率下行4bp至1.81%,1年期国债到期收益率下行12bp至1.22%。 u3000u3000海外方面,1-2月非美区域股市表现强于美国,美股受软件板块拖累。但中东地缘冲突爆发后,能源进口依赖度更高的日本、韩国受冲击更大,美国股市体现韧性。2026年一季度,标普500指数下跌4.6%,德国DAX指数下跌7.4%,日经225指数上涨1.4%。美债方面,10年期美国国债收益率上行12bp至4.30%。 u3000u3000回顾基金在2026年一季度的操作,大类资产配置上降低权益资产的超配比例,小幅增加商品基金的配置。尤其在中东地缘冲突爆发后,组合配置的商品基金,与成本推升型通胀呈正相关关系,能够在一定程度上起到丰富收益来源与对冲组合波动的作用。债券基金方面,组合久期低于债券资产部分基准指数的久期。产品在运作期间,围绕投资目标,动态调整、优化组合配置结构。 u3000u3000展望二季度,中东地缘冲突形势对经济与市场的影响或仍存在较大变数。传导链条上,油价上涨推升通胀的幅度、通胀对增长的抑制以及各国央行货币政策如何在多个目标间做出平衡,均存在不确定性。冲突拖延越久、中东原油供给损失越多,对全球经济增长的拖累幅度可能越大。届时,各国权益市场也或将需要更长的时间来修复。A股配置上,前期已降低超配幅度,同时降低高贝塔板块的配置,超配消费为主。密切关注霍尔木兹海峡的通航进展,或有调整后增配A股的机会。 u3000u3000国内债券方面,短期或将进入震荡期。来自油价上行的冲击或将加速价格指标寻得底部的过程。组合在债券基金的部分预期仍以关注中短债策略为主,后续结合增长预期与风险偏好变化,阶段性考虑以长久期债券ETF参与波段性机会。

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