一季报点评：天弘港股通精选A基金季度涨幅0.10%

证券之星消息，日前天弘港股通精选A基金公布一季报，2026年一季度最新规模1.22亿元，季度净值涨幅为0.1%。

从业绩表现来看，天弘港股通精选A基金过去一年净值涨幅为25.45%，在同类基金中排名1282/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为29.9%。而基金过去一年的最大回撤为-10.58%，成立以来的最大回撤为-60.5%。

从基金规模来看，天弘港股通精选A基金2026年一季度公布的基金规模为1.22亿元，较上一期规模1.41亿元变化了-1881.24万元，环比变化了-13.31%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.47%，无债券类资产，现金占净值比7.46%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达63.65%，第一大重仓股为中国重汽（03808），持仓占比为8.5%。

天弘港股通精选A现任基金经理为贾腾，本季度增聘基金经理贾腾，近期离任的基金经理为刘国江。其中在任基金经理贾腾已从业6年又235天，2025年6月25日正式接手管理天弘港股通精选A，任职期间累计回报为16.83%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为天弘品质价值混合A（024435），季度净值涨幅为4.25%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金的核心投资理念为价值投资,我们在能力圈范围内自下而上地选择隐含收益率较高的一组公司构成投资组合。我们同时看重公司的质地和估值,公司质地方面我们看重标的公司具有良好的商业模式、突出的竞争优势、进取的企业家精神和完善的公司治理,估值方面我们采用DCF模型为公司定价,而非简单的低PB或低PE策略。我们相信在整体估值水位更低的港股市场上,价值投资是很好的可以捕捉错误定价机会的策略。未来本基金将主要聚焦于以下三类投资机会：1)本身公司质地优质但受困于外部经营环境且低估值的困境反转公司,2)港股特有的治理良好、质地突出、具有自身成长逻辑的长坡厚雪公司,3)优质的国际公司或全球运行的中国公司。 近期市场受到地缘政治事件等影响波动较大,对于以经典价值投资作为底层方法的管理人而言,我们欢迎市场因外部冲击带来的波动,这使得我们有机会以较好的价格退出某些标的的投资,相应地也以较好的价格买入另一些被错杀的公司。同时我们也密切关注地缘冲突对部分行业和公司中长期的影响,并评估这些公司内在价值的变化。 1) 首先港股市场整体短期受到地缘政治事件影响波动较大,但我们并不认为这将对港股市场的投资价值产生实质性冲击。相反地,战争事件之下中国经济体体现了较强的抗风险能力,中国资产的全球配置价值将进一步得到强化。此外,我们也观察到香港区域整体的资金流入也进一步加速。因此我们倾向于认为短期港股的波动反应就是地缘冲突之下短期风险偏好的下降,调整之后的港股性价比进一步提升,中长期的投资价值进一步凸显。 2) 其次我们密切关注油价上升对于全球及新兴经济体总需求的潜在负面影响,这与战争持续的时间及未来油价中枢上升的幅度相关,目前我们的基准假设是不会对于宏观总需求造成显著的负面影响。同时我们在微观层面也注意到在高油价时代中国出口的汽车、机械等产品因其性价比更突出,反而有加速增长的趋势,这成为了地缘冲突所带来的机遇。并且这些正面影响是可持续的、有利于进一步帮助相关出口企业打开海外市场的。我们维持了优质制造业出口和新兴经济体相关公司的仓位。 3) 随着上市公司年报的逐步披露,我们对于优质的内需相关的高赔率公司及非热门方向的科技公司自身经营拐点的确信度进一步提升,我们对这部分公司配置比例有所提高。 尽管短期市场波动有所加大,我们对于当前组合持有的公司经营状况和估值水平感到满意。在组合管理中,我们将一如既往审慎地管理我们的组合,相信坚持长期稳健的投资方法是对组合最好的保驾护航,以经典价值投资的基础方法精选公司,兼顾"物美"与"价廉",力求在长跑中取胜。

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