一季报点评：景顺长城消费精选混合C基金季度涨幅-10.64%

证券之星消息，日前景顺长城消费精选混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.21亿元，季度净值涨幅为-10.64%。

从业绩表现来看，景顺长城消费精选混合C基金过去一年净值涨幅为-9.57%，在同类基金中排名4410/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-17.98%，成立以来的最大回撤为-48.92%。

从基金规模来看，景顺长城消费精选混合C基金2026年一季度公布的基金规模为0.21亿元，较上一期规模3446.86万元变化了-1319.0万元，环比变化了-38.27%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比80.83%，债券占净值比5.29%，现金占净值比12.1%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达46.18%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为9.59%。

景顺长城消费精选混合C现任基金经理为邓敬东，近期离任的基金经理为刘苏。其中在任基金经理邓敬东已从业5年又345天，2020年9月24日正式接手管理景顺长城消费精选混合C，任职期间累计回报为-37.39%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为景顺长城安益回报一年持有混合A（012138），季度净值涨幅为0.99%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,上证指数下跌1.94%,沪深300指数下跌3.89%,中证2000上涨1.22%,科创50下跌6.54%。市场在一季度波动较大,受地缘风险影响,石油石化、煤炭、电力等板块涨幅居前,非银金融、消费者服务、商贸零售等行业跌幅居前。国内宏观方面,2026年是“十五五”开局之年。2026年前两个月,经济实现了温和的开门红,总体呈现内需弱复苏、外需超预期、价格修复趋势延续的格局。出口延续强势,得益于AI产业周期以及新兴经济体产能投资带来的资本品出口较快增长。内需方面,社零同比增长2.8%,较2025年底0.9%的增速有所修复,且服务消费增长5.6%,高于商品消费2.5%。价格方面,核心CPI同比上涨1.8%,创2019年3月以来的新高。海外方面,降息预期有所波动。尽管3月FOMC会议维持利率不变,但鲍威尔强调在通胀未进一步改善前不考虑降息,提及内部甚至讨论"加息可能性",但是加息非主流观点。美国的就业市场依旧处于偏弱状态,且油价高企带动货币宽松预期的回摆或让金融条件再度收紧,从而对经济重新形成抑制,就业市场能否修复仍具备较高不确定性。操作方面,本基金略调低仓位以及港股配置比例,根据持仓公司的经营情况以及估值进行了调整。展望未来,我们重点关注:1)地缘冲突带来的影响,特别在需求端和成本端的影响;2)关注价格PPI到CPI的传导,价格温和上涨有利于龙头企业份额和基本面的改善。顺周期和消费目前预期较低,估值也处于历史底部,但越来越多的迹象表面消费正缓慢好转,龙头改善力度则更为明显。我们维持消费行业“高端好于大众、服务好于商品”的观点,并关注过去几年深度调整的企业,关注其资产负债表质量、股东回报情况以及未来改善的可能性与力度。此外,随着中国企业全球竞争力提升,中国品牌在海外市场影响力快速提升,我们关注中国企业海外市场拓展机会,寻找其中迈过初始期、进入从“1”到“10”的投资机会。

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