二季报点评：银华通利混合C基金季度涨幅-0.10%

证券之星消息，日前银华通利混合C基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.08亿元，季度净值涨幅为-0.1%。

从业绩表现来看，银华通利混合C基金过去一年净值涨幅为0.69%，在同类基金中排名1843/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为12.78%。而基金过去一年的最大回撤为-3.39%，成立以来的最大回撤为-9.14%。

从基金规模来看，银华通利混合C基金2026年二季度公布的基金规模为0.08亿元，较上一期规模825.0万元变化了-42.67万元，环比变化了-5.17%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比7.15%，债券占净值比49.71%，现金占净值比12.0%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达2.62%，第一大重仓股为雅克科技（002409），持仓占比为0.33%。

银华通利混合C现任基金经理为师华鹏 范博扬。其中在任基金经理师华鹏已从业2年又270天，2023年10月25日正式接手管理银华通利混合C，任职期间累计回报为3.22%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年上半年,中国经济在复杂多变的国际环境中呈现出"价升量跌、结构分化"的阶段性特征。一季度实际GDP增速录得5.0%,触及年度目标区间上沿;进入二季度,受基数效应及内需修复波折影响,机构普遍预测实际GDP增速季节性回落至4.5%-4.8%区间。值得注意的是,在大宗商品价格回升的推动下,名义GDP增速预计显著上行至6.0%-6.5%,GDP平减指数有望在二季度转正,终结此前连续多个季度的低通胀格局。这种"名义改善、实际承压"的剪刀差,有助于改善企业营收名义值和财政收入,但也反映出内需动能的不足。经济内部的"K型"分化在二季度进一步加剧,表现为"高端制造强劲、传统投资疲软、外需超预期、内需待修复"的格局:生产端:新旧动能转换剧烈。5月,高技术制造业增加值同比高达15.1%,显著高于规模以上工业增加值整体4.5%的增速,两者差距拉大至10个百分点以上。其中,电气机械、计算机通信等专利密集型行业成为核心引擎。需求端:外需与内需背离。受益于全球供应链重构及AI产业浪潮,5月出口当月同比超预期增长19.4%(累计同比15.5%);而内需方面,受居民资产负债表修复滞后影响,5月社会消费品零售总额当月同比微降至-0.6%,固定资产投资累计同比回落至-4.1%,主要受房地产投资拖累。展望下半年,结构性分化仍将持续。房地产市场的出清过程可能尚未结束,对总需求的抑制效应犹存;而高技术产业虽增速亮眼,但体量尚需时间积累以完全对冲传统部门的收缩。政策层面,预计财政政策将更多转向"投资于人"以提振消费潜能,货币政策则通过结构性工具精准滴灌薄弱环节。传统制造业在成本倒逼下,正加速数字化与绿色化转型,部分龙头企业有望通过技术升级跨越周期。二季度,债券市场在银行配置力量支撑下,期限利差与信用利差双双压缩,长端利率震荡下行。股票市场则极致演绎了宏观经济的“K型”特征:科技成长与传统价值板块表现迥异。半导体设备、光模块及人工智能应用端延续强劲势头,确立了全市场的科技主线行情。投资运作回顾:本产品二季度始终坚持“科技成长为核心,传统价值为防御”的配置策略,并根据宏观扰动进行了灵活的战术调整:4月防御应对:面对中东地缘政治冲突引发的油价飙升及通胀预期升温,我们预判美联储加息概率上升可能对高估值科技股造成短期压制,因此战术性减仓部分高位科技标的,增配金融、化工及医疗设备等具备通胀对冲属性的传统行业,以控制组合回撤。5月回归主线:随着地缘局势缓和及国内高技术产业数据验证,我们迅速纠偏,减持部分传统周期股,重新加仓半导体材料、设备及高端制造等核心科技资产,确保组合不偏离长期主线。6月均衡再平衡:鉴于科技板块短期估值修复较快,我们进行了适度的高低切换,增配了具备估值优势的非银金融及创新药板块,优化组合风险收益比。三季度展望:市场科技主线逻辑未变,但部分细分领域估值已处高位。我们将坚持“核心+卫星”策略:核心仓位:继续持有半导体、AI算力等具备产业趋势确定的科技龙头,但利用量化策略辅助甄别个股alpha,避免盲目追高。卫星仓位:密切关注低估值板块的修复机会,特别是近期出现反弹苗头的非银金融和医药生物,作为组合的防御与弹性补充。风险控制:在宏观数据验证期内,保持适度的仓位灵活性,防范外部流动性冲击带来的波动。

本文数据来源于银华通利混合C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。