二季报点评：泰康恒泰回报混合A基金季度涨幅0.31%

证券之星消息，日前泰康恒泰回报混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.57亿元，季度净值涨幅为0.31%。

从业绩表现来看，泰康恒泰回报混合A基金过去一年净值涨幅为9.6%，在同类基金中排名1275/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为12.78%。而基金过去一年的最大回撤为-1.48%，成立以来的最大回撤为-14.99%。

从基金规模来看，泰康恒泰回报混合A基金2026年二季度公布的基金规模为0.57亿元，较上一期规模1611.02万元变化了4094.45万元，环比变化了254.15%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比7.41%，债券占净值比77.23%，现金占净值比4.53%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达4.69%，第一大重仓股为长江电力（600900），持仓占比为1.29%。

泰康恒泰回报混合A现任基金经理为任慧娟 马敦超。其中在任基金经理任慧娟已从业10年又227天，2016年7月13日正式接手管理泰康恒泰回报混合A，任职期间累计回报为62.13%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为泰康丰盈债券A（002986），季度净值涨幅为9.03%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：宏观经济方面,二季度呈现外部事件冲击逐步减弱、经济结构分化加剧的特征。地缘层面,美伊冲突来回拉锯,6月份双方终于达成了谅解备忘录,国际油价从高位明显回落。需求端呈现冷热分化格局,出口延续高增,背后主要驱动因素是AI产业链环节的出口价格暴涨;内需持续走弱,消费和投资表现不佳,新旧经济分化明显。目前AI的高景气还未能扩散到传统部门,叠加财政支出节奏偏慢,共同加剧了新旧经济分化。从通胀维度来看,二季度PPI同比明显上行,与油价和电子信息等产业链价格明显上涨有关,后续伴随油价明显回落,预计PPI将逐步筑顶。 u3000u3000债券市场方面,进入二季度,资金延续一季度的充裕状态,回购利率、CD利率及中短端的品种收益率都创下年内新低,央行从3月份就开始多渠道逐渐回笼基础货币,但资金面在5月中旬之后才开始有所反应,短端债券利率随资金利率有所反弹,长端利率受到资金和内需较弱的影响而震荡下行。资金充裕的背景下,信用债表现更强,信用利差持续压缩。报告期内,本基金的久期在中性附近,券种配置以中短端二级资本债为主、中短端信用债为辅,阶段性参与利率债的买卖交易。信用债方面,精挑细选优质主体,严防信用尾部风险。 u3000u3000权益市场方面,二季度权益市场反弹,但仅限于通信、电子、建材等AI相关行业,消费、地产、化工、有色和钢铁等传统行业表现很差,一九分化的特征显著。在权益操作方面,我们在整个二季度维持较低的权益仓位,新的申购资金进一步摊薄了权益仓位。我们继续使用再平衡策略,卖出估值不再便宜的银行股,买入相对便宜的优质煤炭股,并在六月初煤炭指数高点时做了一定的减持,但事后看减持的比例不够,给产品净值带来了一些回撤影响。当前权益持仓结构比较均衡和稳健,以银行、煤炭、电力和交运等传统行业中的低估值个股为主。

本文数据来源于泰康恒泰回报混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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