二季报点评：广发恒悦债券A基金季度涨幅-1.29%

证券之星消息，日前广发恒悦债券A基金公布二季报，2026年二季度最新规模4.71亿元，季度净值涨幅为-1.29%。

从业绩表现来看，广发恒悦债券A基金过去一年净值涨幅为2.54%，在同类基金中排名794/1337，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.43%。而基金过去一年的最大回撤为-4.42%，成立以来的最大回撤为-6.3%。

从基金规模来看，广发恒悦债券A基金2026年二季度公布的基金规模为4.71亿元，较上一期规模10.46亿元变化了-5.75亿元，环比变化了-54.98%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.72%，债券占净值比82.66%，现金占净值比1.35%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达7.86%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为1.03%。

广发恒悦债券A现任基金经理为姚秋。其中在任基金经理姚秋已从业11年又219天，2022年5月31日正式接手管理广发恒悦债券A，任职期间累计回报为13.94%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为广发成长优选混合（000214），季度净值涨幅为12.66%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,出口与生产相关数据表现较好,投资与消费数据增速有一定弱化。总量流动性保持充裕状态,债市收益率整体震荡下行。权益市场表现明显分化,与AI硬件相关标的整体表现较好,与投资、消费及传统制造相关标的表现承压。 报告期内,我们密切跟踪宏观、微观基本面变化以及各类资产的估值变化,在此基础上进行资产配置及组合调整。债券部分,考虑到各期限的利率债与高等级信用债收益率水平依然处于历史低位附近,到期收益率对利率风险的保护不足,因此我们在报告期内依然维持低利率风险暴露,在利率出现明显上行之前,依旧保持以短久期利率债或高评级信用债为主的配置结构。 对于权益类资产,当前市场所呈现的结构性特征及估值水平,一定程度上反映了市场对AI产业增长前景相对乐观、对传统经济增长预期相对审慎的定价逻辑。中期来看,一方面,如果AI相关产业能够持续健康发展,一定是对传统经济的赋能,二者并非对立关系;另一方面,AI硬件相关公司的估值水平与景气度高度相关,本质上具有很强的周期属性,若未来两年出现边际增速放缓,则估值压缩的风险很大。基于此,在报告期内,我们仍然从估值再平衡的思路出发,选取质地过关、估值合理、业绩具有较强确定性的公司进行配置,主要配置在泛消费、泛制造、大金融、资源品、公用事业等板块中,优选优质公司进行分散配置,并根据估值变动情况进行动态比例调整。我们继续关注供给侧格局稳定向好、具备业务增长点的成熟公司的投资机会。对于转债市场,我们密切关注稳健品种的溢价率水平变化,并结合正股基本面变化进行仓位增减,总体仍以中性仓位参与。

本文数据来源于广发恒悦债券A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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