二季报点评：鹏扬添利增强债券C基金季度涨幅2.69%

证券之星消息，日前鹏扬添利增强债券C基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.58亿元，季度净值涨幅为2.69%。

从业绩表现来看，鹏扬添利增强债券C基金过去一年净值涨幅为5.61%，在同类基金中排名407/1337，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.43%。而基金过去一年的最大回撤为-2.14%，成立以来的最大回撤为-6.12%。

从基金规模来看，鹏扬添利增强债券C基金2026年二季度公布的基金规模为0.58亿元，较上一期规模3524.07万元变化了2254.76万元，环比变化了63.98%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比10.22%，债券占净值比89.09%，现金占净值比22.7%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达2.4%，第一大重仓股为中国人寿（601628），持仓占比为0.44%。

鹏扬添利增强债券C现任基金经理为李沁 王博。其中在任基金经理李沁已从业6年又328天，2024年1月17日正式接手管理鹏扬添利增强债券C，任职期间累计回报为14.16%。目前还管理着14只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏扬添利增强债券A（006832），季度净值涨幅为2.77%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,全球经济延续高不确定性的格局,经济复苏叙事进一步让位于能源、通胀、科技资本开支和地缘风险的再定价。AI大基建成为本季度全球资本开支和产业景气的核心线索,算力、数据中心、电力设备和上游硬件投资维持较高热度;同时,美以伊冲突等地缘扰动推升国际能源价格并扰动全球供应链,能源通胀风险重新成为海外宏观的重要约束。美元方面,受美国通胀粘性、利率预期重新上修和避险需求影响,美元指数重新走强,对非美资产和新兴市场流动性形成压力。总体来看,二季度海外宏观主线由年初的温和修复转向"AI大基建、能源冲击、通胀粘性、美元走强"的组合,全球流动性拐点已经出现,风险资产面临盈利与估值的双重约束。 2026年二季度,国内经济总体保持平稳运行,但结构分化较一季度更为明显。结合已公布数据来看,生产端仍具韧性,高技术制造业和新质生产力对经济增长的支撑继续增强;外需延续较强表现,出口链条仍是经济的重要支撑。与此同时,需求端压力进一步显现,国内经济呈现"供给偏强、需求偏弱"的特征,尤其是内需恢复仍偏弱,商品消费、固定资产投资和地产链相关需求修复力度不足。价格方面,PPI出现恢复性上涨,但更多来自上游供给冲击和成本扰动,并非终端需求明显改善;CPI仍保持低位,居民部门需求和服务价格修复偏慢,整体物价回升过程仍较缓慢。综合而言,二季度国内经济没有改变结构转型的方向,但"生产和出口偏强、投资和消费偏弱"的特征更加突出,经济仍面临一定下行压力,内需修复的持续性需要继续观察。 国内政策方面,二季度各项政策从两会部署阶段进入落地见效阶段,政策重点仍在于稳增长、扩内需和培育新动能的结合。财政政策继续围绕"两重""两新"、城市更新、民生保障和重大基础设施发力,带动设备更新、消费品以旧换新和新型基础设施投资;货币政策维持适度宽松基调,更加注重与财政政策工具的协同,引导金融资源流向科技创新、绿色发展、普惠小微、养老产业和数字经济等领域。产业政策方面,服务业扩能提质、"人工智能+"、全国统一大市场建设和反内卷治理成为本季度核心抓手,有助于改善供需关系、稳定企业盈利并提升中长期增长质量。总体来看,二季度政策以落实前期部署为主,增量政策相对有限,短期目标是托底内需、防范外部冲击,中长期仍围绕新质生产力、现代化产业体系和高水平科技自立自强展开。 2026年二季度,全球权益市场整体呈现高波动和结构性分化特征,AI产业叙事、美元重新走强和全球流动性拐点共同影响市场表现。美股方面,AI大基建相关产业链景气度仍高,算力芯片、半导体设备、光模块、数据中心和电力设备等方向维持较强的市场关注度,但高估值、高仓位和高拥挤也使相关板块对利率和业绩兑现更敏感。受美元指数走强和全球流动性收紧影响,非AI主线资产、新兴市场和部分资源品表现承压。国内市场方面,A股整体维持震荡,港股受国内传统经济走弱及美元流动性收紧双重冲击,波动相对更大。风格与行业方面,市场资金继续向高景气科技行业集中,AI硬件、国产半导体设备、算力基础设施等方向表现较好;与此同时,市场风格呈现较为极致的结构特征,资金虹吸效应明显,低景气传统行业、微盘股和红利资产阶段性承压。整体来看,二季度资本市场由AI产业进展、传统经济政策预期及全球流动性走向三大核心变量驱动,国内各类资产呈现分化和再平衡的动态特征,后续仍需关注科技景气兑现、美元流动性变化以及内需政策落地效果。 股票操作方面,本基金本报告期内股票仓位维持中性水平,积极进行仓位管理与结构调整,以应对市场分化行情。行业配置上,4月增持电子板块,重点布局AI算力和半导体龙头,同时适度提高电力设备、机械等高端制造板块仓位,小幅降低顺周期配置,整体持仓结构向科技成长方向略有倾斜。5月增配电子、汽车及基础化工等景气度向好或受益于AI产业趋势的行业,适度降低食品饮料、医药等行业权重;5月下旬组合内部结构向均衡化调整。6月持仓结构变化不大,以均衡配置为主,形成以电子、机械、非银为核心,兼顾汽车、化工和交运等周期板块及低估值品种的均衡持仓结构。 2026年二季度,国内债券收益率整体震荡下行,债市表现主要反映了市场对经济下行压力、内需偏弱和增量政策有限的定价。短端方面,资金面总体维持宽松,货币政策延续支持性取向,短端利率波动相对有限;长端方面,受基本面修复斜率偏弱、通胀低位运行和风险偏好阶段性回落影响,长端利率有所下行,期限利差进一步压缩。信用债方面,资产荒格局仍在,信用利差整体变动不大,但在低利差环境下,信用下沉的性价比有所下降,需要关注弱资质主体和地产链相关信用风险。转债方面,市场跟随权益先上后下,科技成长方向弹性较高,但整体仍受正股波动和估值约束。整体而言,债券市场对"内需偏弱、通胀低位、政策以落实为主"的组合反应较为充分,长端利率下行和期限利差压缩反映了市场对传统经济修复力度偏弱的担忧。后续债市走势将取决于内需政策落地效果、财政发行和资金面节奏、PPI恢复性上涨能否向需求端传导,以及全球流动性拐点对国内货币政策空间的影响,需重点跟踪观察。 纯债操作方面,报告期内以中高等级信用债获取票息,利率债波段交易为主要策略。久期方面,主要在4月下旬和5月下旬至6月上旬加仓了长端债券博取久期收益,其余时间以中性久期、信用债配置为主。转债操作方面,本基金本报告期内仓位维持中性水平,积极进行仓位管理,操作节奏与股票基本同步。4-5月对部分涨幅较大的高估值品种进行获利了结,适度降低转债风险敞口。行业配置上,4月增配具备收益风险不对称性的平衡型转债,以降低组合波动,行业聚焦电子、电力设备、机械等高景气方向。5月上旬重点布局电子等权益主线板块,5月中下旬随着市场波动和分化加剧,组合降低转债敞口。6月回到中性水平,配置结构偏哑铃型,以择券为主：一端优选高价低估值且有业绩支撑或基本面改善的品种,另一端少量配置具备价值的稳健型偏债转债,科技板块占比有所下降。

本文数据来源于鹏扬添利增强债券C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。