二季报点评：中信保诚量化阿尔法股票A基金季度涨幅13.47%

证券之星消息，日前中信保诚量化阿尔法股票A基金公布二季报，2026年二季度最新规模3.67亿元，季度净值涨幅为13.47%。

从业绩表现来看，中信保诚量化阿尔法股票A基金过去一年净值涨幅为16.24%，在同类基金中排名496/994，同类基金过去一年净值涨幅中位数为16.62%。而基金过去一年的最大回撤为-10.88%，成立以来的最大回撤为-31.32%。

从基金规模来看，中信保诚量化阿尔法股票A基金2026年二季度公布的基金规模为3.67亿元，较上一期规模4.83亿元变化了-1.16亿元，环比变化了-24.09%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.01%，债券占净值比0.12%，现金占净值比9.55%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达21.35%，第一大重仓股为中际旭创（300308），持仓占比为4.1%。

中信保诚量化阿尔法股票A现任基金经理为姜鹏。其中在任基金经理姜鹏已从业2年又216天，2025年2月20日正式接手管理中信保诚量化阿尔法股票A，任职期间累计回报为17.64%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中信保诚中证A500指数增强A（025034），季度净值涨幅为15.86%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：宏观方面,二季度中国宏观经济呈现“内冷外热、结构分化”的显著特征。海外方面,地缘局势出现积极变化,6月17日美伊达成谅解备忘录,霍尔木兹海峡有望恢复通航,WTI原油期货价格回落,市场对全球滞胀的担忧边际缓解;另一方面,美国通胀数据仍在走高,美联储6月会议维持利率不变,点阵图显示半数成员预期年底加息,外部流动性环境维持紧平衡。国内方面,经济呈现“外需偏强、内需偏弱”的格局,出口链条受益于全球制造业回暖与全产业链竞争优势表现亮眼,1-5月进出口总额累计同比高增19.2%,集成电路、汽车等机电产品出口维持超高速增长;但内需动能有所走弱,1-5月固投累计同比出现下滑,地产投资仍然是拖累项,基建与制造业投资增长较少,社零累计同比持续下滑。积极方面,经济新动能培育持续推进,高技术产业固投同比持续增长,信息服务业、航空航天器及设备制造固投增速超10%;一线城市房价环比自3月转正,商品房销售呈现阶段性企稳迹象,PPI同比持续上行至3.9%,企业盈利改善趋势延续。市场方面,二季度A股市场整体呈现震荡上行、极致分化的格局。上证指数累计上涨5.20%,深证成指大涨20.23%,创业板指上涨36.35%创历史新高。4月市场在经历3月大幅调整后迎来强劲修复,三大指数全线收涨,5月市场冲高回落,主要指数涨跌互现,6月行情则进一步向科技龙头集中。行业层面,市场分化程度较为显著,中信一级行业中仅7个行业在二季度录得上涨,电子(+89.8%)与通信(+66.1%)涨幅大幅领先,半导体设备、光模块、存储芯片等硬科技方向成为领涨主力;而消费者服务、农林牧渔、石油石化、食品饮料等传统周期与消费板块普遍承压下跌。风格因子方面,二季度高盈利、高估值的成长风格持续占优,量价类因子整体表现较好,科创50与创业板指相对上证指数超额收益较为显著,资金向AI算力产业链高度集中。整体而言,二季度A股在外部地缘冲击缓和与内部盈利验证驱动下延续慢牛格局,但指数繁荣背后的极致分化为后续的风险管理提出了较高要求。报告期内,本基金坚持有逻辑的量化,策略方面以基本面因子为主,综合盈利能力、偿债能力、盈利增长、估值等多种因素,从长期维度思考公司运行及股价表现的量化规律和特征,适度增加基于市场微观结构等交易行为的策略,提高策略整体稳定性,并通过量化的方法进行风险管理,适当控制行业暴露和规模因子暴露。同时,本基金用股指期货多头套保管理流动性,并积极参与网下新股申购。展望2026年三季度,A股市场有望继续演绎震荡偏强、中枢温和抬升的行情,市场驱动预计从流动性转向盈利基本面,科技板块业绩确定性预计将成为核心定价锚;结构上,上半年极致分化后科技板块交易拥挤度偏高、传统行业定价悲观,三季度或迎来阶段性再平衡,AI产业链景气趋势未改但内部波动可能加剧,而超跌的传统蓝筹板块存在估值修复机会;成长风格预计仍占优但内部可能出现高低切换,四季度或成为风格切换的观察窗口;可关注科技主线与风格再平衡过程中的估值修复机会。综合考虑政策支持、盈利改善与估值分化,对三季度A股市场保持中性偏乐观态度。基金投资运作方面,本基金继续以多因子量化投资策略为主,以稳定地跑赢业绩基准为目标,力求寻找长期统计规律和金融逻辑的交集。综合考察盈利能力、偿债能力、盈利增长、估值和交易等多种因素选择标的,适当控制行业暴露和规模因子暴露,防范可能出现的风险。同时,进一步考虑估值与盈利能力的平衡来调整组合。另外或可适当参与主板及科创板、创业板等网下新股申购,必要时用股指期货多头套保管理流动性,认真谨慎的应对投资者的日常申赎等工作。

本文数据来源于中信保诚量化阿尔法股票A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。