二季报点评：银华混改红利灵活配置混合发起式A基金季度涨幅-14.14%

证券之星消息，日前银华混改红利灵活配置混合发起式A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.2亿元，季度净值涨幅为-14.14%。

从业绩表现来看，银华混改红利灵活配置混合发起式A基金过去一年净值涨幅为-10.21%，在同类基金中排名2144/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为12.78%。而基金过去一年的最大回撤为-17.97%，成立以来的最大回撤为-51.84%。

从基金规模来看，银华混改红利灵活配置混合发起式A基金2026年二季度公布的基金规模为0.2亿元，较上一期规模2629.32万元变化了-675.82万元，环比变化了-25.7%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比85.18%，债券占净值比7.18%，现金占净值比8.42%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达47.61%，第一大重仓股为美的集团（000333），持仓占比为6.79%。

银华混改红利灵活配置混合发起式A现任基金经理为贲兴振。其中在任基金经理贲兴振已从业13年又89天，2018年5月22日正式接手管理银华混改红利灵活配置混合发起式A，任职期间累计回报为9.01%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为银华优质增长混合（180010），季度净值涨幅为1.62%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,A股市场呈现指数震荡、结构极致分化的特征,市场主线由一季度的地缘冲击与再通胀交易,逐步切换到以AI、半导体、光通信、电子材料设备为代表的科技成长与涨价链条。二季度市场呈现出显著的结构分化特征,成长风格对价值红利风格形成了较强的资金虹吸效应,导致高股息权重板块阶段性承压且波动放大。红利价值风格基金的绝对与相对表现持续回落。 u3000u3000虽然无法判断资金虹吸效应何时结束,但从配置逻辑看,红利资产所代表的稳定现金流、较高股息率、相对低估值等特征并未发生改变：截至6月下旬,中证红利指数股息率已回升至5.5%附近,相对1.7%附近的10年期国债收益率仍具备超过3个百分点的股债利差;自下而上看,红利底层资产未来两至三年维度看隐含的回报率进一步提升,红利板块配置性价比重新提升。在低利率环境延续、低估值与高景气风格收益背离程度接近历史极值的背景下,红利资产仍是重要的底仓型资产,其角色并非追逐短期高弹性,而是在市场波动中提供收益稳定性、回撤缓冲与长期复利基础。我们会在自己的低波红利选股策略框架内,不断完善方法论,争取获得相对于基准的持续稳定超额。

本文数据来源于银华混改红利灵活配置混合发起式A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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