二季报点评：富久食品饮料LOF基金季度涨幅-13.78%

证券之星消息，日前富久食品饮料LOF基金公布二季报，2026年二季度最新规模1.92亿元，季度净值涨幅为-13.78%。

从业绩表现来看，富久食品饮料LOF基金过去一年净值涨幅为-21.19%，在同类基金中排名4499/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.74%。而基金过去一年的最大回撤为-29.59%，成立以来的最大回撤为-57.04%。

从基金规模来看，富久食品饮料LOF基金2026年二季度公布的基金规模为1.92亿元，较上一期规模2.52亿元变化了-6067.81万元，环比变化了-24.04%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比83.91%，无债券类资产，现金占净值比15.18%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达54.5%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为9.55%。

富久食品饮料LOF现任基金经理为王丽敏。其中在任基金经理王丽敏已从业4年又310天，2021年9月16日正式接手管理富久食品饮料LOF，任职期间累计回报为-52.44%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年上半年A股不是“全面牛市”,而是极强的结构性行情。2季度相较1季度,市场从“地缘冲击下的回撤”逐步转向“科技成长主导的修复与再扩张”,市场风格极致分化,超额收益几乎被科技硬制造垄断,内需消费、金融地产等传统行业集体系统性失血,整体偏弱。市场赚钱效应并不均匀,实际呈现出明显的K型分化和高集中度超额收益特征。消费是上半年A股最典型的“基本面持续走弱、股价偏弱、资金持续低配”的板块之一,尤其是2季度,加速失血下跌。(1)从基本面角度,今年1-2季度的节奏跟过去几年很类似,一季度春节虹吸效应明显,在极低预期下消费数据表现符合预期或者超预期。但是春节过后,数据就开始变弱。本来我们在2季度初以为今年节奏会不太一样,因为传统消费在经历了5年左右的调整,基本面逐渐见底,后续有可能会出现逐季度改善的趋势,尤其是餐饮、酒店等服务型消费行业。但是2季度消费的表现差强人意,从社零数据来看,当月社零同比从3月的1.7%连续回落至4月的0.2%、再到5月的-0.6%,已经形成清晰的逐月走弱链条。在居民收入预期偏弱、地产财富效应不足、政策前置透支和高基数压制之下,消费向低风险、低单价、高频、服务型场景集中,整体基本面都很弱,有亮点的乏善可陈。食品饮料作为消费里的重点行业,尤其是白酒,市场配置比例一度创新低,主要是行业还在库存去化的过程,动销也没有起色,所以暂时还是需要等待。餐饮等大众品,在3-4月份表现尚可,但是5-6月份之后持续走弱,基本面也承压。(2)从股价和资金表现,按照中信一级行业,上半年食品饮料下跌约17.6%,商贸零售下跌近22%,农林牧渔下跌约24.8%,消费者服务下跌近32%,防守风格的纺织服装、家电下跌在5-10%。宏观内需不足、政策边际效应递减、资金持续降配等多种因素下,消费整体显著跑输大盘,尤其是商品消费、可选消费、地产后周期消费承压最重。二季度富久的操作延续了重视基准、守正出奇的操作思路,在适当偏离和超额之间进行回归均衡。二季度,考虑到食品饮料的基本面仍有压力,所以我们在尊重基准的基础上尽量低配基本面弱的子行业,比如白酒、饮料等。大众品重点选择具有供需改善或者成本红利等阿尔法逻辑的个股进行配置做超额。另外农林牧渔也属于食品饮料上下游主题行业,考虑到生猪养殖板块跌幅较大,而且猪价一直在9-10元,行业全面亏损已经持续了一个季度,产能去化加快,我们对生猪养殖板块进行了一定的配置。另外在基金合同允许的范围内,基金管理人会努力拓展自己的能力圈,积极学习其他行业,进行一定仓位的配置作为卫星品种贡献超额。26年2季度海外地缘冲突加剧导致不确定性,2季度市场科技成长风格极致,消费成血包,所以上半年消费表现较差,感谢持有人对基金管理人的包容和支持!基金管理人认为这么极致的市场风格不可能一直持续,消费尤其是传统消费的股价已经经历了过去5年多的调整,基本面也在逐步筑底的过程,从中长期角度,会有一些质地优秀的消费龙头的投资价值显现出来,我们需要不断的挖掘和发现。基金管理人会更加勤勉尽责,珍惜和把握市场机会,通过不断学习和深度研究找出有阿尔法个股,力争持续做出超额收益。

本文数据来源于富久食品饮料LOF2026年中报，仅供参考不构成投资建议。