二季报点评：鹏华动力LOF基金季度涨幅38.89%

证券之星消息，日前鹏华动力LOF基金公布二季报，2026年二季度最新规模15.64亿元，季度净值涨幅为38.89%。

从业绩表现来看，鹏华动力LOF基金过去一年净值涨幅为31.97%，在同类基金中排名676/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为12.78%。而基金过去一年的最大回撤为-22.86%，成立以来的最大回撤为-64.17%。

从基金规模来看，鹏华动力LOF基金2026年二季度公布的基金规模为15.64亿元，较上一期规模11.91亿元变化了3.73亿元，环比变化了31.3%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.47%，无债券类资产，现金占净值比7.74%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达55.67%，第一大重仓股为金海通（603061），持仓占比为10.18%。

鹏华动力LOF现任基金经理为蒋鑫。其中在任基金经理蒋鑫已从业10年又30天，2021年8月24日正式接手管理鹏华动力LOF，任职期间累计回报为1.07%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏华产业升级混合A（011568），季度净值涨幅为44.62%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度市场结构性分化明显,AI产业链获得明显超额。我们的持仓在二季度没有太大变化,仍以电子和医药为主。对于市场,未来一段时间我们预期市场高位震荡,我们认为市场还没有见顶,但已经进入顶部区域,在市场见顶前,机会仍围绕主线展开,包括以AI为主线的扩散,以及泛科技主题的反复。我们认为市场还没见顶,一是因为本轮A股的主线基本跟着海外,而美日韩半导体指数还没有结束的迹象;二是从业绩来看,盈利增速的剪刀差尚未出现收敛的迹象,往二季度看半导体的业绩依然会非常好,业绩上不具备彻底切换和结束的条件;三是基本面上上游涨价还在加速,设备的订单也在加速上修,历史上很少在涨价加速和基本面加速时见过顶。但我们认为市场已经进入顶部区域,一是因为短期涨幅较大,估值包括再投资风险溢价等再创新高,这些将限制指数继续大幅上涨。二是全球半导体资产的PB已经创下历史新高,且基本所有AI相关的资产都随着供需再平衡,实现了盈利和估值的修复。三是市场整体成交量稳定,AI相关资产再上涨需要成交量的支持,而其他行业抽血效应明显,恐怕难以提供更多的成交量,也限制了市场和主线的上涨。因此,未来一段时间我们会随着上涨择机减仓电子,并积极跟踪那些逻辑依然存在,但股价超跌的行业和个股,同时关注二季报出现的新的线索,并持续寻找新的底部预期低,关注度低,业绩改善的资产。回溯A股市场历史上超额收益来源,第一是景气加速,第二是困境反转,因此我们会坚持逆向投资,挑选：1)那些远期空间大、估值低,悲观预期充分,基本面有趋势性向上变化的优质成长股。2)经营稳定,资本开支高峰将过去,盈利能力将显著提升的行业。3)供给大幅快速出清、长期需求仍在、未来供给存在缺口的行业。未来我们仍会努力做出前瞻的研究,在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会,力争为持有人创造超额回报。

本文数据来源于鹏华动力LOF2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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