二季报点评：广发北交所精选两年定开混合A基金季度涨幅-7.27%

证券之星消息，日前广发北交所精选两年定开混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模1.71亿元，季度净值涨幅为-7.27%。

从业绩表现来看，广发北交所精选两年定开混合A基金过去一年净值涨幅为-22.53%，在同类基金中排名4529/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.74%。而基金过去一年的最大回撤为-34.95%，成立以来的最大回撤为-36.85%。

从基金规模来看，广发北交所精选两年定开混合A基金2026年二季度公布的基金规模为1.71亿元，较上一期规模1.84亿元变化了-1339.03万元，环比变化了-7.26%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.21%，无债券类资产，现金占净值比6.28%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达36.78%，第一大重仓股为戈碧迦（920438），持仓占比为7.07%。

广发北交所精选两年定开混合A现任基金经理为叶帅 曾质彬。其中在任基金经理叶帅已从业4年又310天，2025年7月24日正式接手管理广发北交所精选两年定开混合A，任职期间累计回报为-23.92%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为广发瑞锦一年定期开放混合（011481），季度净值涨幅为33.0%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,A股市场整体呈现单边震荡上行走势。随着海外地缘政治局势阶段性缓和,市场风险偏好有所修复。在此背景下,AI产业链相关个股受景气度持续提升推动表现突出,成为引领市场反弹的核心主线。然而,市场内部结构分化较为显著,行情主要由少数高景气成长板块推动,而红利价值、顺周期、小微盘、北证等整体表现偏弱。从历史经验来看,极端的结构分化往往难以长期持续,预计后续市场风格有望逐步趋于收敛与再平衡。我们在报告期内主要聚焦北交所,着力于挖掘北证beta下的alpha增强机会。北交所股票整体具备小市值、低流动的特征,在北交所空间维度下进行股票定价方法的研究,我们需要厘清估值的波动和盈利的波动对于股价的不同影响程度和时变特征,并基于此来动态调整收益预测模型的输入结构。最终我们采用赔率为主、胜率为辅的alpha策略:主要从赔率思维下寻找错误定价幅度更大、潜在风险补偿更高的股票,同时胜率思维来一定程度上规避低估值陷阱、降低左侧买入的机会成本。这种赔率与胜率兼顾的组合构建思路,能够帮我们较好地筛选出那些既有较高的安全边际、又有较好的潜在成长性的北交所股票,使得组合的预期收益与预期波动有较好的匹配。二季度北交所股票整体表现不佳,同时北交所内部股票分化明显,少部分AI相关的股票是北证50指数收益的主要贡献者,而我们赔率为主的alpha策略天然会低配这部分股票,因此没能够跑赢基准。我们相信极致分化的行情难以长期持续,我们的alpha策略会伴随着市场风格的再平衡而重新取得正贡献。

本文数据来源于广发北交所精选两年定开混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。