证券之星消息，日前大摩灵动优选债券A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.57亿元，季度净值涨幅为-1.91%。
从业绩表现来看，大摩灵动优选债券A基金过去一年净值涨幅为1.53%，在同类基金中排名980/1337，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.43%。而基金过去一年的最大回撤为-7.1%，成立以来的最大回撤为-14.41%。
从基金规模来看，大摩灵动优选债券A基金2026年二季度公布的基金规模为0.57亿元，较上一期规模2.15亿元变化了-1.59亿元，环比变化了-73.72%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比20.01%，债券占净值比90.84%，现金占净值比5.4%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达11.58%，第一大重仓股为海光信息（688041），持仓占比为1.85%。
大摩灵动优选债券A现任基金经理为施同亮。其中在任基金经理施同亮已从业9年又196天，2024年9月26日正式接手管理大摩灵动优选债券A，任职期间累计回报为8.88%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为大摩安盈稳固六个月持有债券A（013214），季度净值涨幅为1.7%。
对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年上半年经济呈现典型的"高-低"走势。一季度主要指标好于预期,但4-5月动能明显放缓,内需趋弱,K型分化在出口、工业、消费、投资等各领域全面加剧。出口:总量强劲,结构高度集中。前5个月出口增长15.5%,5月单月同比增长19.4%(前值14.1%)。但支撑主要来自AI相关链条——出口增长的2300亿美元中,968亿来自集成电路和自动数据处理器两种产品;劳动密集型产品出口前5个月同比下降2%,外需改善并未均衡扩散。5月出口交货值同比增速仍处10.1%高位,但量价背离特征值得关注。工业:高技术一枝独秀,传统链条偏弱。工业增加值4-5月均值降至4.3%,装备制造业和高技术制造业是核心支撑,电子设备制造业5月同比增长17%,创2018年8月以来新高,传感器、集成电路产量分别增长24.1%、22.9%,但消费品制造业和房地产链条生产偏弱。"反内卷"效应持续,太阳能电池产量维持-20.4%深度负增,汽车产量-3.2%。工业利润:总量高增,集中度极高。前4个月工业利润同比增长18.2%,增加约3200亿元,但电子、有色、石化相关五个行业贡献约4200亿元,其余行业利润被明显挤压。消费:非耐用品韧性强,耐用品深度拖累。5月社零自2022年末以来首次转负,结构分化显著:非耐用品(粮油食品、饮料烟酒、化妆品、中西药品)5月平均同比3.9%,耐用品(汽车、家电、家具、建材、通讯器材)平均同比-10.7%。汽车零售5月同比-16.1%,家电-15.6%,建材-13.6%,仅通讯器材维持正增长(+0.7%)。耐用消费品涨价和"以旧换新"需求透支是主要拖累因素。服务消费亮点在演出和信息消费,"五一"假期票房收入同比增长14.7%。投资:止跌回稳后再度下行。固定资产投资5月降至-4.1%(前值-1.6%),三大分项全面走弱:房地产投资从-13.7%下行至-16.2%,广义基建投资从4.9%降至0.8%,制造业投资从1.2%降至-0.4%。亮点集中于结构层面:高技术产业投资+4.5%,知识产权产品投资+9.3%,设备工器具购置投资+9.3%。房地产:仍在深度调整。开发投资5月累计同比-16.2%,新开工、竣工维持低位,销售面积降幅虽收窄但仍在负增区间。一线城市新房价格环比一度回到零增长,但整体仍处"去库存"阶段。个税结构:资本市场贡献近半。前5月个税收入同比增长约12%,其中资本市场活跃贡献近五成增长——限售股转让所得个税同比+96.2%,利息股息红利所得+17.9%,股权转让所得+10.2%,反映税收增长对资产价格的依赖度上升。三季度债市展望的核心矛盾是方向未破但赔率有限。基本面层面,外需强于内需、生产强于需求、总需求偏弱的格局短期难以逆转,银行体系资产荒的底层逻辑依然牢固,债市大方向不变,行情彻底转向的信号仍是弱信贷格局出现实质性变化。但10年期国债在1.70%附近已构成央行精准调控下的阶段底部,资金中枢从二季度的低位温和抬升——6月DR007均值已回升至1.40%上方,政策目标基本达成,中短端处于二次探底阶段,进一步下行空间有限。市场在缺少赔率的环境中更倾向于等待调整后介入而非追高,普遍对债不悲观的情绪本身也意味着短期超预期上涨的难度较大。信用债相对利率债可能更有价值,二永债经过前期上涨后已回到中枢,当前无明显交易价值,但调整中弹性更大,可优先关注。三季度关键观察窗口在央行资金应对和财政加码力度,债市的锚点仍在资金。拉长时间看,债市仍无实质利空,如有调整可适度加仓或拉久期。权益和转债方面,市场结构处于极致的分化中,但是有基本面的支撑,反应了当前经济K型分化和国内缺乏政策发力的现实。目前全球科技联动性强,进入到了高波动阶段。我们看好有业绩支撑的龙头品种。未来相对看好,科技、金融、新能源等方向。转债持续调整后,已经具备了一定的配置价值。本基金将坚持平衡收益与风险的原则,对大类资产进行配置,并特别重视信用风险的防范。在权益方面更加侧重于个股的研究,控制权益资产的仓位,择机把握大类资产的波段性机会。
本文数据来源于大摩灵动优选债券A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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